茅台的价值

个人以为,按照目前股票市场的水平,茅台真实的有价值的投资区间,应该在60元左右.根据它的每股收益推算.

而实际来看,该公司依赖公费消费为主，目前三公支出的缩减会造成较大的致命打击。

白酒著名营销专家方刚认为，茅台股价远远没有见底，要跌到100元去了。“一个行业的周期，波峰与波谷之间一般相距3～5年，而白酒行业从去年下跌以来才一年时间，还远远不够。”说到茅台最近的自救举动如扩大经销商代理权等，他认为这是治标不治本，根本问题是消费低迷、流转不畅，因此经销商不敢进货。

事实上，个人以为按照目前的静态收益分红和净资产来看，茅台股价在60元左右会比较正常，大约10倍左右的市盈率和2倍市净率。而如果计算上周期销售的萎缩和市场信心的丧失，或许茅台会跌回30也不奇怪。当然，如果茅台得到了好的题材例如自贸区之类，或许还能在100左右撑住。

但是1400多亿的盘子，的却被高估了不少。

看看新闻：

国家能源局12月28日印发了《生物质能发展“十二五”规划》，提出到2015年生物质能年利用量超过5000万吨标准煤，预算新增投资1400亿元。

试问一个茅台集团的市值相当于生物质能整个行业的新增投资额，这种企业难道还能说价值投资么？