加载中…三季报追踪（五） 朗玛信息 红日药业
(2012-10-25 15:30:29)
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朗玛信息红日药业三季报追踪成长率估值股票 |
分类： 追踪复核 |
三季报密集出炉，沧海恰恰又频频出差。忙里偷闲，继续补作业。朗玛信息、红日药业均在沧海组合之中，只是两者在三季报前后的表现却差别很大，明明是红日的基本面更好一些，却是红日跌朗玛涨。
一、300288朗玛信息
1、营收入及利润
三季度主营业务收入3724万元，同比增长35.1%，环比增长2.9%；前三季度主营收入1.09亿元，同比增长40.06%。
三季度净利润2038.07万元，同比增长83.87%，环比增长-7.5%；前三季度净利润5764万元，同比增长60.4%。
从季度营收数据看，公司主营收入自今年四季度环比增长24.6%后，持续三个季度增速为2.6%～2.9%之间。增速如此平稳，是本就如此，还是人为操控。如果持续下去，公司主营收入增长率年度增长率将回落到11%左右的水平。净利润各季度较无规律，但费用控制较好，净利润增速高于营收增速。。
2、主要关注点
预收款项较年初增长506.09%，主要系预收网络广告款增加所致。公司新增广告收入，尽管预收金额只有147万元。
财务费用-763.09万元，较去年同期减少634万元，增厚净利润增长率约11%。公司现金约3.6亿元，年内10个月利息收入约900万元，利息收入基本为均衡入帐。
电话对对碰发展势头良好，三季度不重复拨打用户达到685 万人，会员数在季末达235万，比去年底增长41万人。三季度新签约中国联通司重庆、湖北、云南三家分公司。签约省级分公司从11年底的29个增加到43个。
Phone+自本季度在安卓主流市场及苹果应用商店推出以来，受到用户的一致好评， 产品的下载量及用户注册量都达到预期效果，截止本季度末，Phone+独立注册用户数已超过100 万。
3、点评分析
过去三年，公司主营收入复合增长率为53.05%，三季度末年化主营收入增长率为32.3%，年化净利润为1.55元/股，净利润年化增长率为57%。复合成长率取32.3%，对应0.7倍PEG的估值为40.79元。目前的价格已经有70%左右的溢价，考虑到其股本只有5340万元，现价仍不算高。
公司目前处于初创期和成长期之间，兼具题材股和成长股的特性。电话对对碰是其核心业务，联通、电信业务开发潜力已不多，未来能否拿下移动至为关键，但目前似乎并不顺利。
公司于2012年初上市，每股净资产、公积金、未分配利润较高，且08年以来没送过股，有高送转的预期。
二、300026红日药业
1、营收入及利润
三季度主营业务收入33668.6万元，同比增长118.3%，环比增长42.2%；前三季度主营收入7.99亿元，同比增长111.2%。
三季度净利润6820.1万元，同比增长81.95%，环比增长-2.2%；前三季度净利润1.76亿元，同比增长118.2%。
从季度营收数据看，公司主营收入、净利润增幅相当可观。但三季度营收环比增长，但净利润稍减，有增收不增利之嫌。
2、主要关注点
三季度销售费用为1.5亿元，同比增长381%，而上半年为1.2亿元。母公司三季度销售费用为8944万元，同比增长10倍。
公司主导产品市场需求旺盛，使得本报告期产品收入及利润呈现大幅增长。
血必净技改扩产项目、研发中心项目均按计划有序进行，做好和加快全部基建项目的后续试车、试产、竣工验收、GMP认证等工作，为正式投产做准备。血必净技改扩产项目将于13年6月底投产。
公司发行股份购买资产并募集配套资金已获证监会核准，目前正在进行股票发行工作，计划本年内全部完成。本次交易完成后，康仁堂将成为公司的全资子公司。
3、点评分析
销售费用异常增长，公司没有明确说明，只是说“为适应政策调整需要，企业的经营模式特别是销售模式需要进行相应的调整，由此给企业带来了更多的成本支出压力和管理难度增加。”看来红日面临着和舒泰神同样的局面，即代理转直销。
过去四年，公司主营收入复合增长率为36.71%，三季度末年化主营收入增长率为86.1%，年化净利润为0.96元/股，净利润年化增长率为84%。复合成长率取40%，对应0.8倍PEG的估值为30.38元。目前的价格正是投资区域。
母公司血必净正处于快速成长中，收购康仁堂后业绩进一步成长。此股潜力巨大！但短期内因年内涨幅巨大、定向增发、三季报销售费用大增等原因，股价低迷。季报以来的大跌，是由于销售费用的大增，公司迟迟未回应市场的置疑，一旦说清楚，可能随时回升。
一、300288朗玛信息
1、营收入及利润
三季度主营业务收入3724万元，同比增长35.1%，环比增长2.9%；前三季度主营收入1.09亿元，同比增长40.06%。
三季度净利润2038.07万元，同比增长83.87%，环比增长-7.5%；前三季度净利润5764万元，同比增长60.4%。
从季度营收数据看，公司主营收入自今年四季度环比增长24.6%后，持续三个季度增速为2.6%～2.9%之间。增速如此平稳，是本就如此，还是人为操控。如果持续下去，公司主营收入增长率年度增长率将回落到11%左右的水平。净利润各季度较无规律，但费用控制较好，净利润增速高于营收增速。。
2、主要关注点
预收款项较年初增长506.09%，主要系预收网络广告款增加所致。公司新增广告收入，尽管预收金额只有147万元。
财务费用-763.09万元，较去年同期减少634万元，增厚净利润增长率约11%。公司现金约3.6亿元，年内10个月利息收入约900万元，利息收入基本为均衡入帐。
电话对对碰发展势头良好，三季度不重复拨打用户达到685 万人，会员数在季末达235万，比去年底增长41万人。三季度新签约中国联通司重庆、湖北、云南三家分公司。签约省级分公司从11年底的29个增加到43个。
Phone+自本季度在安卓主流市场及苹果应用商店推出以来，受到用户的一致好评， 产品的下载量及用户注册量都达到预期效果，截止本季度末，Phone+独立注册用户数已超过100 万。
3、点评分析
过去三年，公司主营收入复合增长率为53.05%，三季度末年化主营收入增长率为32.3%，年化净利润为1.55元/股，净利润年化增长率为57%。复合成长率取32.3%，对应0.7倍PEG的估值为40.79元。目前的价格已经有70%左右的溢价，考虑到其股本只有5340万元，现价仍不算高。
公司目前处于初创期和成长期之间，兼具题材股和成长股的特性。电话对对碰是其核心业务，联通、电信业务开发潜力已不多，未来能否拿下移动至为关键，但目前似乎并不顺利。
公司于2012年初上市，每股净资产、公积金、未分配利润较高，且08年以来没送过股，有高送转的预期。
二、300026红日药业
1、营收入及利润
三季度主营业务收入33668.6万元，同比增长118.3%，环比增长42.2%；前三季度主营收入7.99亿元，同比增长111.2%。
三季度净利润6820.1万元，同比增长81.95%，环比增长-2.2%；前三季度净利润1.76亿元，同比增长118.2%。
从季度营收数据看，公司主营收入、净利润增幅相当可观。但三季度营收环比增长，但净利润稍减，有增收不增利之嫌。
2、主要关注点
三季度销售费用为1.5亿元，同比增长381%，而上半年为1.2亿元。母公司三季度销售费用为8944万元，同比增长10倍。
公司主导产品市场需求旺盛，使得本报告期产品收入及利润呈现大幅增长。
血必净技改扩产项目、研发中心项目均按计划有序进行，做好和加快全部基建项目的后续试车、试产、竣工验收、GMP认证等工作，为正式投产做准备。血必净技改扩产项目将于13年6月底投产。
公司发行股份购买资产并募集配套资金已获证监会核准，目前正在进行股票发行工作，计划本年内全部完成。本次交易完成后，康仁堂将成为公司的全资子公司。
3、点评分析
销售费用异常增长，公司没有明确说明，只是说“为适应政策调整需要，企业的经营模式特别是销售模式需要进行相应的调整，由此给企业带来了更多的成本支出压力和管理难度增加。”看来红日面临着和舒泰神同样的局面，即代理转直销。
过去四年，公司主营收入复合增长率为36.71%，三季度末年化主营收入增长率为86.1%，年化净利润为0.96元/股，净利润年化增长率为84%。复合成长率取40%，对应0.8倍PEG的估值为30.38元。目前的价格正是投资区域。
母公司血必净正处于快速成长中，收购康仁堂后业绩进一步成长。此股潜力巨大！但短期内因年内涨幅巨大、定向增发、三季报销售费用大增等原因，股价低迷。季报以来的大跌，是由于销售费用的大增，公司迟迟未回应市场的置疑，一旦说清楚，可能随时回升。
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