一、业务与技术

本公司为石油公司提供油气勘探必需的地震数据处理、解释、处理解释一体化找油服务，是国家级高新技术企业。通过本公司的专业服务，可以协助石油公司大大提高其井位部署成功率，为石油公司找油节省大量开支。公司是国内少数掌握国际领先的第三代地震成像技术，并且有能力提供处理解释一体化服务的企业之一。

本公司核心技术体现在高保真WEFOX双向聚焦的三维叠前成像技术、GEOSTAR储层预测技术、MAVORICK三维AVO油气预测技术三项核心技术系列、25个软件著作权、400多个专有勘探技术模块等方面，是公司核心技术人员在多年的经验积累和摸索中形成，处于国内领先水平或国际先进水平，获得了中石油成像技术先进性评价证书、8家油田公司的技术先进性和应用效果证书等，利用上述核心技术，本公司2007年-2010年6月建议井位探井成功率为82.54％，远高于行业平均水平52.01%。

相较于同行业竞争对手，本公司自主研发的WEFOX成像技术、GEOSTAR储层预测技术与MAVORICK三维AVO油气预测技术是本公司独有的：WEFOX成像技术是达到国际先进水平的第三代地震成像技术；GEOSTAR储层预测技术与三维MAVORICK三维AVO油气预测技术是综合解释技术与油气检测技术的结合，也是国际上为数不多的能实现综合处理解释一体化服务的技术研究平台之一。

截至2010年12月31日，本公司有员工67名，其中，本科学历占58.20%，硕士19.40%，博士3.00%，研发人员占比达到82.09%，专业、学科门类齐全，员工相对稳定，是国内一流的具有国际水准的地球物理勘探开发研究队伍。

二、市场竞争情况

伴随着世界石油工业新一轮的大规模重组，全球技术服务公司经过一系列兼并重组，形成了以WGC、CGG-Veritas、PGS三大企业为主导，大量中小企业并存的竞争格局，2008年，三大主导企业占据了56.40%的国际市场份额。

我国地震数据处理解释市场参与主体可分为两类：三大石油公司下属的技术服务商和非三大石油公司系统的技术服务商。前者约27家，主要有东方物探、中海油服、大庆钻探物探一公司、川庆钻探物探公司等；后者约17家，主要有潜能恒信、北京锐浪、科胜博达、派特森、恒泰艾普等。

本公司刚进入国际市场，目前在国际市场占有率不高，但在技术宣传和市场开拓力度加大后，随着国际石油公司对本公司技术和服务能力的认可，这一比例会提高。2010年本公司境外业务收入占比已达28.76%。

2006年至2010年，本公司承担中石油系统内重点勘探处理项目的数量为13个，面积合计为22,423平方公里，未考虑并行处理的情况下，本公司在参与项目的个数和面积的覆盖率分别为27.66%和31.32%；考虑并行处理的情况下，本公司参与项目的个数和面积的市场份额分别为18.57%和22.91%，均仅次于东方物探，远高于包含民营企业在内的其他竞争对手。

2007年－2009年本公司全部三维地震数据解释面积近年均低于中石油下属的东方物探和川庆物探，但占中石油系统年度地震数据解释业务总量的比例呈上升态势，三年分别为10.42%、17.96%和16.57%。

三、募投项目

1、国内石油勘探地震数据处理中心项目：

本项目拟投资19,742.52万元，其中设备投资总计10,374.20万元。

项目总体目标是通过建设一个先进的“石油勘探地震数据处理中心”来提升公司市场竞争力，实现每年约15,000平方公里三维叠前偏移数据处理解释业务，为公司未来5至10年国内主营业务收入的快速增长提供支撑。

项目拟配备人员84人，其中数据处理解释技术人员58人，拟采取“标准化培训”与“学徒式指导”相结合的模式培养。

该项目建设期为1年，建设成功并完全投入使用后预计实现年销售收入10,000.00万元、年税后利润3,595.73万元，投资利润率22.12%，税后财务内部收益率为23.42%，税后投资回收期5.18年（含建设期1年）。

2、石油勘探技术研发中心项目

本项目拟投资4,872.56 万元，其中设备投资总计2,064.50万元。

项目拟建设一个技术领先设施一流的“石油勘探技术研发中心”，保持技术领先， 提升潜能恒信市场竞争力，为未来5至10年公司主营业务收入的快速增长技术提供支撑。

本项目主要建设内容有：购买对项目设备安置及人员办公用房屋并进行装修改造、建设一套研究用集群计算机系统及安装软件平台配套硬件设施、配置办公设施及其他工作设备。

本项目不产生直接收入，正常年份运作本费用为605.75万元。

公司本募集资金项目顺利完成后，将增强本公司的技术开发能力和地震数据处理解释服务能力。建成后公司营业收入将持续快速发展，公司的盈利能力将进一步提升，核心竞争能力将进一步提高。

四、其他：

1、行业的周期性和季节性

国际上石油行业的发展与油价走势密切相关，具有一定的周期性。我国把石油行业作为战略行业，三大石油公司肩负为国家寻找石油储备的任务，因此每年用于勘探开发的费用较为稳定，导致石油勘探、开采地震数据处理解释行业不具有明显的周期性。

由于国内处理解释公司的客户大部分是国有石油公司，这些客户一般在年末制定勘探计划，通常在第二年春节后开始实施招标。因此，处理解释服务合同一般是在每年第二季度以后陆续签订，由于行业内公司一般采用完工百分比法确认收入，总体来说该行业的季节性不明显。

由于公司新签订合同的季节性分布不明显，且以完工百分比法确认收入，因此营业收入的季节性分布也不明显，但总体呈现按季度增长的趋势。

2、产能利用

本公司设备基本处于饱和工作状态，限制了业务承揽，因此市场占有率增长不明显。受限于设备处理能力和人员数量，本公司采取了将资源集中于大项目、高技术难度的中石油三维叠前偏移处理业务的战略，例如，2009年，该类业务占本公司三维处理总量的81.82%，本公司努力做到业务量、设备、人员的最优匹配，从而实现股东利益最大化。

随着本公司募投项目的实施，设备数据处理解释能力和人员数量稳步增长，在继续承揽大额三维叠前偏移处理业务的基础上，公司将承揽更多项目，从而本公司市场占有率和增长速度会有所提高。

3、劣势

先进的技术要求更高性能的计算机设备，比如，要实现逆时偏移需要比当今勘探领域广泛使用的计算机计算能力高出30倍的高性能计算机。目前，公司已经研发了更先进的三维逆时偏移成像技术，试验结果显示其成像效果更清晰，但公司现有设备无法将其实现工业化应用。设备规模偏小、性能不足是阻碍本公司扩大业务规模并拓展海外市场的重要因素。

2010年12月31日，67名员工中82.09%为研发人员。但是，随着公司业务的不断发展，对技术、研发、管理等方面人才提出了更高的要求，公司目前的人力资源状况还不能完全满足这方面的需求。

4、毛利率

2008年、2009年和2010年本公司毛利率分别为80.83%、81.52%和80.84%，扣除非经常性损益后的销售净利率分别为59.27%、54.55%和54.25%，相对较高。

公司利润率远高于国际、国内同行，主要原因在于：第一，本公司拥有创新技术，主要从事技术难度更高、附加值更高的三维叠前偏移地震数据处理解释业务，从而可以获得先进技术的超额收益，取得更高的利润率。

5、订单情况

2010年公司完成合同金额13174万元，未完工新签合同8000万元。其中未确认收入的未完工合同5437.12万元。

6、营收结算

应收账款占比较高是石油服务行业的普遍现象。鉴于石油勘探技术服务行业的特点，公司采用完工百分比法确认相关项目收入。同时，由于三大石油公司内控制度严格，付款审批程序比较复杂，付款周期通常较长，石油公司通常集中在每年第四季度对公司已完工项目与阶段性完工项目进行验收，并陆续根据其统一的财务预决算制度支付应付给公司的技术服务费用,因此，公司的技术服务收入的较大部分形成跨年应收账款。

2008年-2010年，公司各期末应收账款净额分别为6,135.00万元、9,668.03 万元和9,609.85万元，占流动资产的比例分别为54.44%、75.78%和55.11%，占资产总额的比例分别为43.61%、56.15%和42.68%，绝对金额及占比均较大。其中，本公司2010年末的全部应收账款中，账龄1年以内的应收账款余额为7,261.71万元，占比为70.68%；账龄1至2年的应收账款余额为3,012.48万元，占比为29.32%，两者占比合计为100%。

7、发展战略

本公司致力于成为国际技术领先的综合型石油勘探服务公司。未来三年，公司将以全球化的视野，确立“立足国内、发展海外”的战略思路，保持业绩的可持续快速增长；继续推进国内业务，巩固东部，深化西部，发展南方，开拓海洋，稳步提升国内市场占有率，并逐步扩大国际业务，增强海外数据处理解释能力；在稳固处理解释一体化服务能力的基础上，适时扩大业务范围，逐步向上、下游发展，成为综合型的石油勘探服务公司。

8、股权激励

激励份额192.66万股，占，股本总额8,000万股的2.41%；行权价格为34.38元；行权期为36个月，三年分别按30%、30%、40%比例行权。

行权条件：在本股票期权激励计划有效期内，以2010年净利润为基数，2011-2013年相对于2010年的净利润增长率分别不低于25.00%、56.25%、95.31%(对应11—13年的净利润增长率均为25%)。

持股5%以上的主要股东或实际控制人及其配偶、直系近亲属均未参与本激励计划。