1、盈利能力显著下降

    营业总收入5.986亿元，同比增长48%；净利润3744万元，同比增长37.44%。毛利率15.07%，10年为22.13%；利润率为8.35%、10年为13.12%；显著下降。

    盈利能力大幅下滑的主要原因是下游光伏组件价格的降低以及上游主要原料硅片价格的上涨压缩了公司的毛利率空间。

2、汇兑损失与套期保值

    财务费用(主要是汇兑损失)，一季度为-3974万元，去年同期为3253万元。去年同期人民币兑欧元升值，今年贬值。

    公司自10年底购入外汇期货套期保值合约4156.7万元(美元合约1亿元、欧元合约4500万元)，今年一季度产生损失3461.77万元。

    汇兑收益与套保损失相抵，盈利513万元。公司净利润增长率低于主营收入增长率并不是套保损失造成的，而是行业经营形势恶化的结果。

3、资金面进一步恶化

    一季度经营活动现金流为-3.75亿元，在去年底的-5.3亿元基础上继续恶化。

应收帐款5.505亿元，期初为2.992亿元，增加约2.5亿元；预付帐款8.01亿元，期初为5.84亿元，增加2.17亿元；其他应收款2.57亿元，期初为1.11他元，增加亿元1.46亿元；短期借款6.8亿元，期初为3.55亿元，增加3.25亿元；货币资金11.34亿元，如果剔除6.8亿元借款，自有资金只有4.54亿元。

    二、三季度还需在300MW项目上投资约7.25亿。公司已经出现资金困难。如果光伏行业目前的现状持续下去，公司将面临巨大资金压力。

4、募投项目进展好于预期

    募投项目“年产75MW晶体硅光伏组件”中最后25MW产能已于2011年4月进入试生产阶段，预计将很快达产；“光伏工程技术研发中心”项目预计在2011年7月建成；超募资金中计划的“年产300MW太阳能电池生产线技术改造”项目预计在2011年9月进入试生产阶段，年末全面达产。