加载中…A股将新增蓝筹股500只/每只市值超千亿？
(2013-06-24 17:34:07)
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预测跑赢大盘行业龙头新蓝筹gdp |
分类： 经济/行业跟踪 |
朱平（广发基金投资总监）：
人的认识是有局限的，人们只知道他所知道的，正如一句谚语人和老鼠一样无需在意未来的计划，因为世事难料。而这也正是投资者的尴尬，一方面预测就象八年前投资者预期将有黄金十年那样可笑；另一方面投资者所有的投资决策又是基于对未来的预测。中国股市虽然年内沪深300又录得负收益，但创业板却大涨近50%。这恐怕是所有投资者在年初未曾预料到的，未来是继续沿续这种趋势，还是重回均衡，不知道的，可能只有上帝才知道。
不过如果从已知的事实分析，投资者可能会得出以下三个相对明确的结论：
第一个结论是，无论将来股市涨跌，有些行业可能会跑赢大盘。
首先是TMT【赟注：指电信、媒体和科技三个英文单词的首字母，整合在一起，实际是未来电信、媒体\科技(互联网)、信息技术的融合趋势所产生的。互联网具体在四个领域的应用前景：移动互联网、社交网络、新媒体（主要是视频）和电子商务】，直观地看，中国基建和产能投资规模已无超世界领先水平，但TMT投资却相当落后，所以安防、智慧城市、电子医疗、物联网等行业今年无论从业绩还是股价表现都很优秀。从数量上分析TMT占市值比重，美国超过20%，中国才4%左右。
其次是医疗，从年龄结构上看，就象成年男性酒精摄入量在35岁到40岁这五年间会大幅增长，中国人平均医疗支出在45岁到50岁这5年间要增加70%。所以尽管中国的普通消费如猪肉服装等已相对过剩，未必跑赢大盘，但美国医疗占GDP超过16%，而中国只有不到5%，所以跑赢大盘也很有把握。
第三是环保，日本七十年代重投资结束后治理污染，其环保产业占GDP近8%，而中国还在为达到2%而努力。
最后是娱乐传媒，随泰囧票房的一飞冲天，中国媒乐消费突然升温，实际上传媒行业去年一季度业绩增长超过30%，只是到今年大家才接受，娱乐传媒可能是将来必须投资的大行业，因为在美国娱乐传媒占GDP达6%，而中国只占0.6%。
【赟注：这些大多是讲故事或所谓好的远景仅是昙花一现。真正好的投资正如巴菲特所讲：正确的投资就是寻找到价值被低估的好公司，然后按合理的价格买入，而无论什么样的因素都不会影响公司内在价值。】
如果中国今后十年GDP名义增长只有6%，十年后中国GDP可能达到90万亿，可能超过美国成为全球经过总量第一。
如果按国际上的一般比例，国内资本市场总市值达到GDP的80%，则为70万亿，是现在股市的差不多3倍。大约有近50万亿的增长。从幅度上比较，上个十年股市从约3万亿涨到了30万亿，涨幅约10倍，远大于此。但从绝对数上看，上个牛市股市总市值只上涨了差不多20多万亿，只是现在的一半。进一步计算，上个牛市国有股占三分之二以上，所以国有资本是大赢家，而民间投资可能只占总收益的三分之一，也就是7万亿，这个财富是2008年顶峰时的数据，现在上证综指只是那时的三分之一，就按一半来说最多不超过4万亿。而现在的增长至少一半是来自于新发行的新兴行业的增长，无论大小非还是流通股都是民间财富这就约占30万亿，再加上其余股票的流通股的增长，应该有四分之三是民间财富，也就是有近40万亿的民间财富增长，这更是上个牛市的差不多10倍。从结构上看，如果中国有个标普500，按美国占总市值的四分之三，那么这500只股票可能有超过50万亿的总市值，其平均市值超过1000亿，这也是上文新蓝筹的具体数据，看顾起来有些不可思议，就象我们现在看美国娱乐传媒龙头迪斯尼市值竟然超过1000亿美元、全球销售额最大的药去年卖了150亿美元、全球票房最高的电影阿凡达总票房是27亿美金。【赟注：拿不同时期不太靠谱的高估市值去比较，本身就比较混乱。应该都以比较合理的10倍市盈率来比较不同时期的总市值】
所以，如果中国能非常幸运地解决了体制问题、结构问题和能力问题，有这么一个牛市，成为全球第一大经济体，看看现在股市中超过这1000亿市值的股票的数量和品种，投资者就会得出结论，这个牛市才刚刚拉开序幕，至于到底会有什么精彩的内容，投资者的境遇可能就象上绿衣人一样。【赟注：中国体制问题短期内能解决/而且是幸运地顺利解决？那早前刚定位的不走邪路怎么解析？】
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