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大变局,谁是赛道股的终极胜负手?

(2021-08-05 17:10:28)
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实战

a股聚焦

aw10996

人间乐,悲与喜音落指尖。任何事物总是相伴而生,股市里也是如此!而我们能做的就是:清风有度,抉择有品,得失随缘。

近来市场虽一波三折,但大趋势向上,也并无系统性的风险,内部矛盾消化导致的阶段性波动。大趋势的形成,需要非常多维度因素的共振,有宏观的变量,也有政策的驱动,而里面的微观则是我们可以有所作为的地方。

潮水的方向变了。这句话经常被大家提及,说得多了就让人疑惑:潮水那么善变,前年变,去年变,今年又变了?

跟百年未有之大变局一个意思,年年听就觉得老翁攀枯枝婴儿卧轱辘,都是些吓人的话。过去很多只是涓涓细流,修正不影响大趋势。或许,从现在起,大变局才真正开始

当前,我们站在了两个百年目标的历史交汇期,也站在大国摩擦的特殊节点,面临的是如何加快构建新发展格局,增强生存力、竞争力、持续力,从而在未来掌握发展主动权。

大局之下,人口政策、产业结构、经济质量、增长方式等等发展要素,都必须为同一个目标服务。而这些所有的一切,反应到资本市场,便构筑成了内部的结构性矛盾。

通过对于指数的观察,不难发现市场结构割裂的问题所在。沪指、深成指都处于区间内的震荡,上下不过十多个点的振幅,远不至于缘起牛熊之辩。而另一边的创业板、中证1000指数,则是很明显地上升趋势,同时还在不断刷新高点......

大变局,谁是赛道股的终极胜负手?

这种大市震荡,局部结构演绎的行情,已经持续有两年时间,而当前仍在不断强化。这种风格一旦形成,都是维持三五年的时间,就像过去五年的核心资产,以及15年之前的电子信息。

于是,很多人都将目光停留于所谓的赛道股上,芯片、锂电、光伏乃至最近的军工,成为了资金争相追逐的焦点。那么,赛道股的投资究竟缘何兴起?

股价的决定因素,短期是资金和情绪;中期是产业趋势和业绩;长期是公司的盈利能力、管理能力,以及经济结构的变迁。

站在主流机构资金的角度来看,短线博弈打板,体量因素导致难度太大,且越来越不符合时代的潮流,玩长达三五年的长线投资,基民往往等不起。所以选择基于中期视角的投资,就有了强大的群众基础。

同时国内经济结构处在新旧动能转化的阶段,科技水平也处在赶日超美的前夜,这种大环境为赛道投资,提供了天然的土壤。

前者是微观层面,后者是宏观层面,这是赛道股投资大放异彩的两大基础,初步成功之后引发的正反馈效应,则是市场演变的必然结果。

那么, 赛道股投资的关键点是什么?

一、产业要有业绩确定性。有足够的数据和逻辑表明,渗透率会在未来2-5年内快速爆发,反面典型是区块链等,说一千道一万,业绩还是没法看,行情注定走不长久。

二、政策支持的方向,至少也不能反对。反面典型就是最近的教育、游戏等领域,包括部分医药领域,动不动就给你来一捶,甚至是致命一击。

三、有愿景,会讲故事。这点很重要,很多人都忽视了,整一大堆花里胡哨的长名词,大多数人根本看不懂,信息传播的角度天然有劣势。这几年每一只十倍股的背后,都有一些妇孺皆知的故事讲,诸如5G的沪电、半导体卡脖子的韦尔、疫情的英科、光伏的阳光等。

大变局,谁是赛道股的终极胜负手?

赛道股的投资方法,未来较长一段时间内,这种方法都会是主流玩法。最后的问题是,未来的赛道股有哪些?

整体而言,符合低渗透率、政策支持、能够出业绩的方向,以下的方向都可以展望或预期:半导体设备/材料、车联网、储能、光伏BIPV、VR/AR、人工智能、物联网AIOT、工业互联网、碳交易、新材料国产化、机器人自动化等等。

这些基本都集中在高端制造领域,但这里面也会有不同的难题,比如像工业互联网、VR等领域,现在就属于没有龙头出来扛把子,没有搭建起完善的产业链条......

现阶段新能源的方向是最为确定的,且这一领域我们是在全球都处于领先的地位,除了我们熟知的锂电池和光伏,最终端的储能或许才刚刚开始。

目前的新型能源,不论是光伏还是风电,都受到自然环境和天气的影响较大,导致发电能力打折扣,而储能最大的作用就是把它们提前发的电给存储起来。

从技术角度讲,储能主要包括电化学储能、机械储能和电池储能,特点和应用场景不同,未来电化学领域的增长潜力最大。

从成本端看,储能电池和变流器分别占据储能系统的60%和15%,是价值最大、技术壁垒最高的环节,最先受益于储能需求的爆发。

电池主要用的是磷酸铁锂电池,龙头就是宁德和比亚迪了,磷酸铁锂正极材料和前驱体企业,也会受益,再就是设备类企业和设计类企业,比如光伏逆变器很容易切入进储能变流器的阳光电源等。

从二级市场的角度来看,光伏和锂电池领域的行情同步进行,上半年锂电池远远强于光伏,下半年伴随着光伏装机量的提升以及政策上的驱动,光伏领域有望带头领跑,而储能领域势必将成为最后的压轴戏。

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