经济前景的预测是杂音，一旦迷入对经济数据的研究再不懂得抬头看路，就进入了真正的误区。对经济的预测也是“娱乐经济”的一部分，对投资实战指导不具实际意义。众人在那里争来争去，待分出胜负时一切都成了过去时；再开始下一轮的纷争，谁对谁错又是一团乱麻，上一轮的正确者不一定是下一轮的胜者。即使你跟对了正确者，对于投资也还是没有意义。这是我近期思考的最大收获。这个新形成的理念与安东尼·波顿在这方法的思想方法完全相同，一种理念被最最成功者的经验所验证，也是人生一大乐事。巴菲特也曾说过：我对总体经济一窍不通，汇率与利率根本无法预测，好在我在作分析与选择投资标的时根本不会去理会它。

波顿的书我已经翻看了两遍，其中相关部分是这样写的：

当评价市场的时候，需要特殊关注的事情有三件——不需要考虑的有一件。不值得考虑的这件事就是经济前景(economic outlook)，因为它总是在市场顶部时看起来很好，而在市场底部时极为恐怖。（最近的一次印证是08年底的中国股市——夕）在我的经验中，经济前景并不能帮助你进行正确的市场择时。需要关注的三件事情是：

1、了解牛熊市的历史形态，例如，牛市时市场上升的时间和幅度，熊市时市场下跌的时间和幅度。如果上升和下跌的时间跨度和幅度相对历史水平超出很大，机会就可能在眼前了；

2、我会看关于投资人情绪和行为的指标，例如，put/call比率，advisor sentiment, breadth, 波动(volatility)，mutual fund cash positions and hedge fund gross and net exposure etc.。当这些指标极度乐观或极度悲观时就值得赌一把；

3、看长期估值，特别如市净率和现金流。还是一样，机会存在于它们所代表的风险和机会超出了正常范围的时候。

当这三点相互印证后，按我的经验，通常你就处在了转折点。你无需确定正确的那天，那周和那月，你找到合适的那个季度就足够了。