别让救市政策成为“风油精”

    虽然4月24日以来近两个月时间里，众多个股创出了新低，大部分不死心的散户也是套中有套，但相比于4月份时的惶恐不安，当前行情更多的是让人对于亏损的麻木和对于股市的绝望。前期2990点可以说是管理层所导演的政策底，然而此次眼睁睁地看着2990点被击破，估计2900点也如薄纸一捅就破，甚至要探向更低的位置，无数怀抱着来股市淘金梦想的股民，只能接受残酷的事实，管理层没有履行维护市场稳定的职责，股市不是想象中那么好混。我们不禁疑问：管理层到哪里去了？为什么不来救市？

    笔者认为，不是管理层不想救市，只是他们在揣度救市的尺度和力度；管理层说“大小非不是股市下跌的主要因素”，你信吗？很多事情如果从两个层面来思考，我们或许可以看到更多的答案。不论说是“人为财死，鸟为食亡”也好，还是“各为其主”也好，其实说白了，每个团体每个人都在为自己的利益而锱铢必较。这也使得所谓的救市，就好比涂抹“风油精”一样，涂的时候效果不错，却是治标不治本。借用叶檀女士的一句话来说，那就是，如果管理层不改变股市中的“潜规则”，如果管理层还继续到处开绿灯，如果管理层不去真正认识到尊重资本市场的重要性，那么中国股市永远也无法摆脱在政策与市场中左右摇摆的命运。

    中国股市之所以上串下跳、投机氛围浓厚，中国股市之所以不能造就“首富”，中国股市之所以吞噬几千万散户的血汗钱，以及大盘之所以从6124点调整至今都没有止跌的迹象，关键在于三个方面的因素：第一个是客观的经济环境；第二个是管理层不成熟且带有偏私的调控；第三个是供求关系的深层次改变。

    关于第一个因素。客观的经济环境在恶化，这点无庸置疑，美国经济衰退、美元贬值、油价飙升、花旗巨亏、越南经济危机、越南股市几近崩盘、周边市场整体趋势向下以及全球性的通货膨胀，这些对于中国国内的经济环境的确有相当大的影响，这点从我们的管理层总是无端由的上调存款准备金和加息就可以看得出。遗憾的是，市场对于管理层这两种手法并不认可，管理层也似乎有些黔驴技穷。这一点我们不做过多解释，因为太大的东西讨论起来没有多少实际价值，但是有一点是毫无疑问的：管理层的这些紧缩性的调控措施对于通货膨胀的作用甚微，倒是将我们的股市逼向了死路。

    关于第二个因素。笔者前期也说过一段话：不成熟的管理层，用不成熟的调控手段，指挥着一大批不成熟的机构（基金等机构），做着一些不成熟的事情，再加上一大群不成熟的中小股民，于是共同铸就了今天的这个不成熟的市场。端午期间，周边市场大幅下跌、越南股市危机、油价暴涨、美国股市暴跌，而且还有一只超级大盘股中建股份要发行，如此多的利空集中出现在选择方向的关键时刻，管理层不但没有给与市场安抚，反而上调存款准备金率，这种让人绝望大打击，让本已脆弱的市场如何承受？

    我们近期不绝于耳的融资融券、股指期货等新鲜玩意儿真的对市场是利好？那些机构的信用机制能承担起融资融券的伟大事业？全流通问题都没有完全解决的情况下推出股指期货，那不是要将散户维持生命的血给吸干？管理层给灾区的上市公司开绿灯，管理层给QDII开绿灯，管理层给中建股份开绿灯，管理层给工行IPO开绿灯，管理层为中国铁建开绿灯，管理层为国企管理层当老板开绿灯，管理层给基金开绿灯（投资者保护基金获免印花税），管理层对于阳之光的整体上市开绿灯，近来管理层又为社保基金大开绿灯，还有一件事大家应该都知道，基金在新股申购方面有绝对的优势，因为国家是直接给与配售，这种绿灯开得真亮……“三公”原则荡然无存，股市能成熟吗？管理层一方面喊泡沫太多，一方面又让40倍以上市盈率的大盘股发行；管理层一方面提醒权证有风险，一方面又允许机构大量创设。这种做法，能让股市有一个健康的环境吗？这样的市场谈什么价值投资？

    关于第三个因素。大小非解禁、再融资、IPO发行这三大吞钱工具，成了市场供求关系深层次改变的根由。虽然4月20日管理层对于大小非解禁有些规则出台，但是该规则明显有很多漏洞可钻，而且并没有改变大小非流向市场的速度和力度；虽然中国平安暂时不融资了，但是中国平安给市场带来的阴影并没有抹去；在当前极度低迷的市场，管理层仍然不忘发行中建股份这样的大盘股，这是对股市的不负责任，更是对广大中小股民的不负责任。在三个吞钱工具的共同吞噬下，越来越多的钱将从股市流向某些人的口袋。股市是由资金堆积起来的供求关系的市场，当股票市值越来越大，钱越来越少，股市必然要继续大跌。

    以上三个因素是股市委靡不振的最根本因素，如果上述三个因素不能得到有效解决，那么再多的所谓利好也是隔靴搔痒。印花税的下调尚且不能改变市场的整体趋势，融资融券、股指期货等措施也只能让股市回光返照一番。管理层想让股市成为经济的晴雨表，而目前经济已裹卷进全球性的通货膨胀所导致的经济衰退周期，如果不推出一些实质性的利好政策，如果不做出必要的让步，那么越南股市的今天就是我们的明天。中小股民和基民是市场的水源，管理层和基金等机构以及上市公司是市场的船，水能载舟，水亦覆舟。

    救市是管理层的职责，但我们不需要敷衍，别让救市政策成为“风油精”。

注：分析评论纯为个人观点，仅供参考，不作为买卖建议。

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