很多人认为，中国的投资渠道很少。其实不然，因为股债平衡这种观点是美国人提出来的，投资大师格雷厄姆也提过股票百分50，债券百分50的资产配置策略。简单说，就是普通人的投资也通常就是股票和债券两个渠道，在美国也一样。

（二）

有很多渠道是机构特有的，比如PE投资；有很多渠道一般人玩不好，比如外汇投资，黄金投资，期货投资。

绝大多数人会做的，就是银行理财。银行理财保本，又远高于存款利息。老人们在多年前也发现了国债是不错的理财方式，比银行定存高。这两年，余额宝的普及，让人们发现货币基金的好处，闲钱放在那里，比定存的利息高。有些比较关注投资的，还会买分级A，（有些会玩的人收益非常不错）还会买市场上的债券。还有些人（超过3000万）买了陆金所的产品，陆金所的产品平均每年有5-6。

还有信托，富人的投资品。收益更高。但门槛高。

（三）

国内的债券不发达，但由于有银行理财，分级A，陆金所产品等工具，所以，还是可以按照股债平衡的逻辑来配置自己的资产。

（四）

虽然我认为股票的投资价值很高，远高于其他品种。但我不会把钱都放在股市中，因为股市的最核心价值在于长期价值（中短期难以预测），当然，更不会加杠杆。我个人对股票的投资定位为理财，不是发财。

同样，虽然我目前仓位主要集中在保险（占仓位百分80），虽然我目前仓位有一半在中国平安，但未来来说，我的努力方向是多元的配置。有找到好的投资标的，会慢慢分散。做好配置。

（五）

有一个因素需求考虑，由于中国货币的超发，所以前些年我在股市的配置远远超过55配置。就像有人说的，如果实际货币每年贬值7个点，你拿6个点的债券型回报，就是亏的。

此外，目前仍然高配股市的一个原因是股市有摇新的福利。

目前来说，国内货币开始收缩，如果这是一个趋势，那么，当货币的实际购买力不怎么贬值的时候，当摇新没有福利的时候，合理的配置应该还是回到55配置。

（六）

股债平衡还有一个逻辑，就是它是动态平衡。

股票由于持续上涨，就应该卖出部分买入债券。

股票如果持续下跌，就应该卖出债券买入股票。

这个动态平衡的逻辑

符合巴菲特说的，别人贪婪我们恐惧；别人恐惧我们贪婪。

这个动态平衡的逻辑

就是我原先的观点，熊市尽量买，牛市逐步派发。

（七）

股债平衡，是资产配置下的大逻辑

不同人，不同的年龄阶段，不同的资产状况，不同的理财需求，

是需要量身定做的

刻舟求剑，再好的办法都会有偏差

所以，投资永远是个人的事情

适合自己的就是最好的