股指为何总是反反复复

                                   朱大鸣

今日股市上演了过山车的态势，11.30是这个过山车的高点，股指上冲到2743.11点，由于动能的衰竭，开始逐级往下翻，一直下到2678.86点才开始止跌，尾盘又被急拉。今日的行情主要是由于金融板块主导的，大盘股的做多，为股指的过山车提供了有力保障，但是，由于市场观望气氛浓烈，跟风盘很少，所以，成交量很少，依然是一个地量的状态。笔者认为，股指要想真正的反弹，成交量只有放大到1200亿左右才能够真正的止跌反弹，而目前的情况是，后期不明朗，机构分歧较大，所以，力量四散，不能够形成一种合力，也没有哪一个板块能够成为主流板块，板块之间就在那几个板块轮番炒作，没有什么赚钱的效应。

传闻市场有大量的场外资金正在静观盘面的变化，等待抄底的机会，但是，面对着种种市场幻象，场外资金并不敢轻易下水。目前市场对于政策松动类的板块，看好的比较多，比如说，看好财政建设放大的品种，象铁路、灾后重建、医药板块。不过，现在情绪很不稳定，因为投资者对于机构的疯狂做空是极度的恐惧，唯恐成为别人的解放者。在这种心态的左右下，股指骑虎难下，上下两难。继续杀跌已经显得很残忍，而且惜筹的情节很浓厚，如果继续做多的话，很可能又被锁进股市。

有一点要注意，目前补贴出口企业可能会延长国内信贷紧缩的时间，因为如果继续进行补贴的话，意味着信贷紧缩还将继续，没有从大的环境下去改变紧缩的状况，而补贴出口企业仅仅是头疼医头的偏方，没有从系统的微调方式来拯救许多中小企业的危机。

当前市场要面对的是谈虎色变的大小非解禁的问题，统计显示，8月份共有91家A股公司股改限售股解禁，合计220多亿股，解禁流通市值超过2000亿元，是2008年最高的一个月。大小非的解禁问题，被无限的夸大后，给股民造成了严重的心理压力，盘点此次大跌的主要借口，就是这个问题。由于前期大小非解禁的规模逐步变小，人们把注意力转移到了基本面上来了，所以，对于这个问题已经很少担心了，但是，随着最高一个月的解禁潮的来临，市场存在无限的大压力，特别是心理压力很大。其实，解禁并不等于减持，减持对市场的影响也并不如想象中那么大，只不过被有人渲染的很恐怖。

其实，股市现在还是被基本面的预期在左右，上半年我国经济面临着诸多困难，比如说由于油价上涨带来的CPI高企，GDP下降，四川大地震，等等，这些不利因素正在被化解，下半年会好起来的，特别是诸多机构担心的CPI，铁定要下调，据预测7月份 CPI增幅将从6月的7.1%继续下滑至7%以下，油价也会在美元的战略框架下继续下挫。

股指最近总是在反复，起决定性的因素在于投资者对于未来的基本面的分歧，仅靠存量资金在里面折腾是不行的，而场外资金由于市场没有赚钱效应，迟迟不肯流入，造成了股指反复的态势。重点推荐热门经济评论：《自来水被康师傅卖高价的黑幕 》  

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