CPI将不再是空头的借口

前期机构投资者认为，CPI的形态趋势不断高企会挤掉上市公司的利润，从而为自己的不作为提供依据或者说叫做借口。而地震的突然发生，更是让机构投资者担忧COI的继续高企会影响股市的信心，其实，这种担忧本来就是多余的。笔者早在以前就认为，CPI的高企形态，很可能会掉头向下，国际油价的上涨从而持续推动CPID的上涨，并没有向市场认为的那样严重。

而笔者也看到上海证券报的一篇文章，有两位专家对此也提出与笔者相同的看法。在24日的中国国际资本市场论坛上，两位专家均认为5月CPI增幅将低于4月份的8.5%。我们可以看出，持续的通胀高企的势头已经是强弩之末了。

摩根大通董事总经理、亚洲首席经济师龚方雄认为，地震对通胀本身影响不大。“我们对通货膨胀的看法就是2月份CPI已经达到8.7%，5月份CPI应该比4月份环比走低，应该是8%左右。如果没有这场地震灾害应该是在8%以下。”他还指出，地震灾害对于通货膨胀的影响也就仅5月份一个月而已，下半年通货膨胀应该会逐渐下滑，回到6%以下。

中金公司首席经济学家哈继铭则表示，根据商务部、农业部每周农产品价格预测，5月份前几周农产品价格环比下降2.9%，但农产品价格每周数据主要影响CPI中的食品价格只占三分之一，非食品价格主要是受PPI的影响。相信PPI在5月份还会比较高的，因为油价在上升。但综合看，5月份通胀可能比4月份低一些，全年可能在6%－7%。他认为，地震受灾地区在全四川只有5%左右，即在全国只占0.4%左右，短期对通胀可能有负面作用，但对通胀和经济活动都不会有太大的影响。

两位经济学家的对CPI的高企势头的逆转，可以说是取消了机构投资者最主要的担心，但是，至于是不是认同，基金经理在操作时是不是继续借CPI说事，直接决定着未来的中期走势。而机构投资者近期的积极做多，再回补缺口实际上回补机构踏空的筹码。现在补足了，机构投资者应当会积极一改不作为的手段了。

此论断也得到了一些支持，与去年10月份调低中国市场的评级相比较，高盛近日转而看多中国A股。在上周六举行的“中国国际资本市场论坛”上，高盛中国首席策略分析师、董事总经理邓体顺高调称目前转为看好中国A股市场，并解释了为什么去年底看空的理由。

而机构实际操作也在做多，上证所提供的数据显示，近期机构资金一直在逆市吸筹，连续6个交易日出现了净买入,连续六天净买入150亿。至于洗盘低位吸筹，主力还是不肯轻易改变，但朋友们不必担心，此种形态会很快改变的。

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