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创业板投资中最大的风险是退市风险
(2009-10-06 10:49:42)
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丁大卫财经证券/理财股票股市创业板杂谈 |
创业板知识连载之三
十月中下旬，对于中国资本市场来说，最重要的事情莫过于创业板的上市了。我们在《创业板知识连载之二》中，已经提示了在创业板投资中有七种风险。其实，在创业板投资中最大的风险是退市风险。
大家都知道，质量不合格的商品应该撤下柜台。同样，不符合标准的上市公司也应该退市。这种强制的退市制度就是创业板与主板最大的区别之一。这既是对海外创业板成熟做法的借鉴，也是我国证券市场的经验总结。
在海外创业板市场上，退市是一种非常普遍和正常的市场行为，退市率（退市公司数/当年年末上市公司总数）明显高于主板市场，咱们拿美国来说吧，纳斯达克市场每年有8%的公司直接退市，而纽约交易所的退市率只有6%，英国创业板的退市率更是高达12%，每年有200多家公司退市呢。
通过较高的退市率，海外创业板市场形成了良好的信号传递效应，逐步建立起对上市公司严格的约束机制，保证了市场形象和整体质量。统计显示：2003年-2007年的5年间，纳斯达克有1284家公司退市，超过了这一时期新上市公司的数量；日本、加拿大和英国的退市数量尽管没有新上市的多，但是退市与新上市的数量之比都超过了50%，而韩国退市的公司超过了100家，是新上市公司的1/3。源源不断的公司流出和流入是创业板市场得以保持活力的根本保证。
创业板退市制度比主板更严格。深交所《创业板股票上市规则》公布的退市标准概况起来主要有三个特点：“多元标准，直接退市，快速程序”。这里所规定的退市标准一旦付诸实施，对于投资者的影响将会是巨大的。一方面，优胜劣汰的充分竞争将有助于保证创业板上市公司的质量，为投资者提供更多优质的上市资源，但另一方面，投资者也将会面临更多的公司退市风险。上市公司如果被强制退市，其股票的流动性和价值都将急剧降低甚至归零，这一风险应当引起投资者的高度重视。
所以，我们在这里需要提醒大家，创业板投资中需要特别警惕的退市风险，退市的风险只有投资者自己来承担，因此，投资创业板时，你一定要重点关注上市公司的技术风险、经营风险和退市风险的警示，当然了，对于那些因上市公司大股东或管理层违法违规造成的公司退市，投资者还可以积极行使股东的权利，利用法律赋予的手段，对责任方提出索赔，最大限度地弥补损失。
更多创业板情况请参阅：
《创业板知识连载之四：你了解创业板独特的信息披露知识吗？》。
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