下周一就将拉开12月份交易的帷幕。12月份的股市行情将怎么发展？以下因素将影响和决定12月份的股市行情，必须引起我们的高度关注。

    一、世界金融危机进展如何？何时见底？应对当前的世界局势我们还有什么重拳出手？

    国家发改委主任张平周五在国务院新闻办的新闻发布会上指出：世界金融危机的影响还没有完全见底，从全世界的趋势来看，现在影响还在不断扩大和蔓延，给中国的影响也在不断加深。他在会上透露，11月份的经济各项指标进一步快速下滑。中国政府还将采取多项措施，加大经济刺激力度。

    11月份国家为了刺激经济发出了4万亿投资计划，现在预计将带动明年GDP增长1个百分点。在美国、欧洲和日本已经开始采取第二轮救市政策的前提下，考虑到进一步恶化的经济形势和保增长的需要，我们有理由相信12月份中国将进一步加大经济刺激力度。

    二、财政政策、货币政策和汇率政策还会不会进一步调整？

    11月26日晚上央行宣布大幅度降息降准备金率等“五率齐降”，想不到行情在27日上午半小时就将其消化了。现在看来，决策层在货币政策和汇率政策方面还有可操作的空间，12月份存贷款利率和准备金率将有可能在当前基础上再下调，累积的效应将在股市中逐步体现，宽松的货币政策将给股市带来资金的流动性。但是，除了以上三大政策的调整，我们还将翘首以盼针对股市的政策出台。

    三、新股IPO何时开闸？

    惨淡的行情使得A股市场的融资功能大大减弱，IPO、增发、配股、债券发行在过去两个月中几乎处于停滞状态。值得注意的是，11月7日以来，A股走出近两个月来第一波大级别反弹，随之而来的是增发、债券发行在11月13日之后集中开闸。而近日市场更有传言称，在A股企稳的前提下，国内IPO市场可能在年内重新启动。最近开滦股份、东方电气等上市公司就已经开始启动再融资和公开增发，同时，备受市场关注的西南证券借壳上市已通过了发审委审核，成渝高速宣布重启IPO准备工作等一系列消息均被市场解读为新股发行即将重启的信号。
    确实，A股市场告别新股发行已超两月，已经通过证监会发审会审核的大盘股中国建筑到12月5日将到期，何时将公开招股真正发行？证监会昨日表示，有度掌握发行节奏，并未向中国建筑下达发行批文，因此中国建筑不可能公开招股。

    大卫认为，行情如果走到2000点之上，或者2500点左右，新股IPO重启这样话题才会被提起，2000点之下新股IPO不会开闸。这就是证监会所谓的“节奏”。如果在2000点之下强行开闸，那么大盘只有退而求其次，到1500点左右的点位去应付。中国南车的强行发行，导致大盘从3000点一线退到2500点左右就是明证。大盘要真正走好，必须改革现在不合理的发行制度。

    四、大小非解禁是否有进一步解决的方案

    在4万亿经济刺激计划引发的此轮A股反弹中，已经熬过限售期的“大小非”们显然在加速出逃。不容忽视的是，12月份又将迎来年内大小非解禁的高峰。12月份A股市场将承受233亿股限售股解禁带来的压力，解禁市值高达1795亿元，较11月份的解禁市值增加超过九成，这也是今年仅次于8月解禁规模的第二大高峰。

    大卫认为，尽管某些高层领导已经明确表示不会放弃大小非的解禁，因为否认大小非解禁就是否认股改。但是如果大盘真的跌到1500点左右，将已经丧失融资功能的股市再进一步推向崩盘前沿、从而危及实体经济的时候，将迫使高层再次考虑大小非解禁的方法。

    五、平准基金会出台吗？

    尽管高层已经有言论表示否定平准基金会出台的可能，但是大卫认为：1、不排除有类平准基金出台的可能；2、不排除指数继续恶化的时候高层重新审视平准基金出台的可能。

    全国社保基金理事会昨日宣布，将着手采取扩大指数化投资规模，同时追加部分股票投资，以稳定市场信心。素有“国家队”之称的社保基金此番表态，有助于鼓舞市场信心，加大指数成分股的吸引力。

    六、融资融券业务是否正式启动？

    在股指期货遥遥无期的情况下，融资融券业务在12月份正式推出成了唯一可以期待的事情。如果推出，将对券商股和融资融券的标的物股票（主要是大盘权重股）起到很好的吸纳和拉升作用。

    七、年底基金净值排名行情是否会有？

    游资的“吃饭行情”结束了，年底我们期盼基金发动净值排名行情。大卫在《吃饭行情能否演变为公募基金的排名行情？》中已经说了：“ 本轮吃饭行情的始作俑者是私募游资，私募基金的年度收益率考核逼迫他们要发动一波“吃饭行情”，否则他们就会没有资格提取管理费，也就会没有饭吃。于是他们恰到好处地抓住了4万亿投资热点，发动了一波吃饭行情。这样看来，私募游资的政治嗅觉和操作手法的确胜公募基金一筹。到目前为止，市场热点板块的参与主力还是集中在私募游资，而公募基金多半还是在按兵不动。这样的市场格局并不利于行情向纵深发展，因为私募游资的总体资金规模有限，并不具备发动中级行情的能力。公募基金虽然没有‘吃饭’之忧，制度的缺陷决定着他们不管输赢都能提取一笔不菲的管理费，这笔管理费足以满足他们的‘吃饭’，温饱无忧。他们唯一担忧的是年终净值排名的压力。如果排名落后，明年的再发行新基金无人问津事小，管理人员的乌纱帽丢掉就是大事了。排名压力迫部分理性机构在当前时期也不得不激情一把”。

    综上所述，大卫认为12月份的大盘走势可能是在构造一个倒头肩底的右肩：也就是9月份的低点1800左右是个左肩、10月份的低点1660多点是个头、12月份在1800附近再构造一个右肩，通过大的底部形态再来寻求止跌。