一、2008年47周（11月17日-21日）回顾：

    47周的行情屡见“过山车”行情：周一还是延续上周的升势，最高冲到2031点，并以最高点收盘，形成了一根光头阳线；但是在一片看好声中，周二大盘却从全周的最高点2050点飞流直下，狂跌161点；正当市场人士普遍绝望之时，周三的行情又拔地而起，从全周的最低点1883点猛拉140点。

    这种“过山车”行情到周五演绎到极致，一天之中行情经历了“冰火二重天”：上午行情还是死气沉沉、在1900点左右徘徊。下午开盘大盘马上就狂飙120点，看得大家目瞪口呆。

    如此的“过山车”行情反映了公募基金和私募基金之间激烈角斗的痕迹以及市场焦躁不安的心态，这种心态导致行情在峰与谷之间、在投资情绪的癫狂与恐惧之间上下翻腾。每当市场发生理性与激情碰撞的时候，行情少不了出现巨幅震荡，当前市场正处于理性与激情相互碰撞与博弈的阶段。

    二、2008年48周（11月24日-28日）展望：

    48周是11月份的最后一个交易周。

    年终正在趋近，“吃饭行情”能不能继续演变为公募基金的净值排名行情呢？

    我们知道，本轮行情的始作俑者是私募游资，私募基金的年度收益率考核逼迫他们要发动一波“吃饭行情”，否则他们就会没有资格提取管理费，也就会没有饭吃。于是他们恰到好处地抓住了“4万亿”投资热点，发动了一波吃饭行情。这样看来，私募游资的政治嗅觉和操作手法的确胜公募基金一筹。

    到目前为止，市场热点板块的参与主力还是集中在私募游资，而公募基金多半还是在按兵不动。这样的市场格局并不利于行情向纵深发展，因为私募游资的总体资金规模有限，并不具备发动中级行情的能力。

    公募基金虽然没有“吃饭”之忧，制度的缺陷决定着他们不管输赢都能提取一笔不菲的管理费，这笔管理费足以满足他们的“吃饭”，温饱无忧。他们唯一担忧的是年终净值排名的压力。如果排名落后，明年的再发行新基金无人问津事小，管理人员的乌纱帽丢掉就是大事了。排名压力迫部分理性机构在当前时期也不得不激情一把。这预示着年底之前，行情在理性与激情博弈中震荡向上的概率较大。

    如果是这样的话，那么我们的操作思路要及时作出调整。如果说，私募游资操作的思路是“小盘、绩差”的话，那么公募基金发动的净值排名行情肯定不会接过游资的接力棒，他们注重的自己手里的“绩优大盘权重股”，因此，我们要密切关注盘面板块的变化。

    但是，后知后觉的公募基金介入之时，往往是行情末期到来之刻。因此，即使有公募基金的净值排名行情，我们还是要提防公募基金接盘私募游资出货。