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孔祥松论茅台年报:“茅台2016年报之粗印象总体感觉,茅台由于各种内在、外在原因,目前乐于低调反映业绩,真实已实现业绩、真实可实现业绩都远高于报表数据。2016年合并报表中仅未确认的关联交易这一事项即大致影响每股收益3元。(具体测算见下表)。从目前估值来看,真实估值非常合理、甚至低估;从未来前景看,将来相当长的一个时期内,茅台实现中高速增长是大概率的事。”