林奇犯的错：想当然与盲目乐观_幽兰逢春-赟

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林奇犯的错：想当然与盲目乐观

(2014-02-17 15:58:58)

标签：

林奇

乐观

想当然

错

情绪盲点

分类：投资大师/国外股市

1. 林奇：情绪的盲点往往给投资者带来灭顶之灾

彼德.林奇在十三年的职业投资生涯里，使他管理的“麦哲伦”基金成长了几十倍，为投资者带来巨额收益，他个人也成为了与巴菲特齐名的投资大师。【赟注：林奇仅有短短的十三年职业投资生涯，不敢持续战斗。其管理的“麦哲伦”基金13年增长近27倍，年均复利高达29.2%】

1987年，对于他来说，是个特殊的年份。在那时，他凭直觉主观的认为当时的股市在短时间内不会产生巨大的波动。因为全美国的经济都在稳定的向前发展，股市也在波澜不惊中持续着一个乐观的态势，全美国的民众都对自己国家的经济抱着十分乐观的态度。在这种乐观的气氛中，林奇的情绪也受到影响，他也同样认为股市的未来是美好的。

于是，他大胆的进行投资，在他的基金配置中几乎满仓，而他自己认为，不会出现什么意料之外的事情，于是就放心的出门度假去了。

结果，就在他高高兴兴的度假的时候，股市突然出现暴跌，在听到这个消息的时候，他甚至一时没有缓过神来。紧接着，他就接到通知，他的基金被大量赎回。为了把手头还在迅速下跌的股票变成现金，他只好不停的变卖股票，结果这一举动又使他的投资变成了恶性循环，他把该卖和不该卖的全部一股脑的卖了。结果，在短短的时间内就为他不合理的情绪波动付出了高达10亿美元的代价。【赟注：人性的弱点就这样，在想当然又极度投机的情况下不受情绪波动那就奇怪了】

2. 林奇：投资需要谨慎，更需要理性

1974年，彼德.林奇因为业绩突出而被调任为富达公司的投资研究主管。刚刚上任时，他还能保持以前的做法，既理性又认真地去做调查研究，但是没过多久，彼德.林奇就因为工作过于忙碌而放松了对投资时机的调查研究。

后来的事实证明，不能够既理性又认真的对待每一次投资时机的投资者，注定是会尝到失败的苦果的，甚至彼德.林奇连这样的投资大师也不例外。因为没有听从同事的忠告，所以最终导致了他在投资市场上第一次惨重的投资失败。

1975年，彼德.林奇决定收购达拉斯的一家钢铁公司，但是他的这一决定遭到很多人的反对。因为这公司的生产技术和设备比较落后，生产的产品质量也不是很好。再加上国际市场上钢铁的价格出现了非理性的飞涨，导致这家公司的收购价格偏高。可是，彼德.林奇却认为，国际市场钢铁价格出现了非理性化的飞涨，是从钢铁市场的一个侧面发出信号，预示全球的钢铁需求将大增，此时进入钢铁领域一定能取得不错的收益，这是一次非常不错的投资机会。其实，这次国际钢铁价格出现飞涨，并不是因为全球钢铁的需求量增大，而是国际炒家出来的。

但是，由于彼德.林奇在公司的表现一直优秀，所以公司的高层还是支持他。于是，彼德.林奇力排众议收购了这家钢铁公司。但是结果在接下来的两年时间里，收购来的钢铁公司不但没有为富达公司赚取一分钱，相反富达公司还赔了将近300万美元。虽然300万美元对实力雄厚的富达公司来说算不了什么，但是对彼德.林奇来说却是一个非常大的打击。(《投资大师也会犯的错》)