清议的BLOG

清议：是时候将科学发展观矫正为实事求是

纲领是什么？不夸张地讲，在上层建筑当中，纲领是决定一切的。既然如此，没有什么比纲领的变革，哪怕是些许暗示，更引人瞩目。应当说，最近一期《学习时报》刊登的关于坚持实事求是思想路线的文章不仅仅是暗示。

从一开始，用科学发展观替代实事求是在逻辑上便深受质疑。必须承认，科学和真理绝不是一码事。科学是过程，真理不过是科学付诸实践的一种结果，另一种结果则是谬误，而决定真理还是谬误的唯一途径便是实事求是。这意味着，将科学发展观作为纲领选项，等同于将真理和谬误装在一个篮子里。

重要的是，科学永远是过程。如果忽略了实事求是这一科学的本质，真理也会变成谬误。

那么，降落到过去8年的中国经济实践，哪些政策可以称得上是真理呢？

2004年罕有的限制投资政策是真理吗？显然不是。2003年国内钢材产量是2.4亿吨，但限制了江苏铁本，2010年的国内钢材产量却激增到8亿吨，是2003年的3.3倍。这不能不让人怀疑，当年限制投资政策的真谛其实是

清议：单纯信贷数量工具无助于稳增长

5月前20天四大银行新增贷款区区340亿元，不到4月份国内新增贷款规模的5%。对此，有银行业人士将其原因归结为贷款有效需求不足。

这毫不奇怪。自2010年二季度宏观经济持续减速以来，央行在不断上调存款准备金率的同时累计加息5次。这导致1年期贷款利率提高23.54%。如果将利率市场化因素考虑在内，企业贷款实际融资成本提高幅度恐怕在50%以上。从常识上讲，在经济持续减速过程中不断提高资金借贷成本是错误的。在此基础上，透过上调存款准备金率回笼货币并因此人为制造信贷市场紧张空气来进一步提高借贷成本则是错上加错。

信贷利率虽然具有宏观调控的效果，但千万别忘了，利率作为资金借贷成本其本质是全社会平均利润率。这决定了利率与企业盈利之间总体上看是相生相克的关系。从全球经济的角度看，由于国内企业更加依赖银行贷款，本币贷款占到全社会融资规模的70%以上，这种相生相克的关系表现得更加突出。由此也决定了美联储加息主要是透过约束消费来调控宏观经济，而中国央行加息主要是透过加大企业成本迫使其减少

清议：营改增加大税负是决策层耻辱

据中国物流与采购联合会昨日发布的一份调查报告，今年年初营业税改增值税试点工作在上海率先启动后，初步运行结果显示，67%的试点企业实际缴纳增值税不降反增。换算成营业税体制，57%的企业税负增加超过5万元，24%的企业税负增加超过10万元，个别大型物流企业集团税负增加超过100万元。

在服务行业推行营改增税制改革，初衷是减轻企业税负，目的是促进这一劳动密集型行业加快发展以吸收更多的农村转移就业人口。显然，此项改革对于增加就业、扩大内需、改善企业营业环境以及推进城市化，既具有短期现实意义，又具有长期战略意义。

我想说的是，为什么这样一项重要改革，刚开始付诸实践便事与愿违？是事前论证不充分，还是决策草率？是专家未能勤勉尽职，还是决策者犯了官僚主义？或许压根就是打着改革的幌子行拓宽税源之实。

任何税收都是从价或从量计征，而企业经济流量均有各自的会计科目和报表项目。在此基础上，税率该订到多少，抵扣项目该有多少，才能达到实际税负下降的目的，应

清议：货币“双降”预期大增

据央行披露，一季度企业调查数据全面走坏。其中企业销售价格指数50.3%，同比大跌9.4个百分点；原材料购进价格指数67.3%，同比重挫12.1个百分点；企业盈利指数51.2%，环比降4.4个百分点，同比降7个百分点；企业经营景气指数环比降幅也多达3.1个百分点。与此同时，企业家宏观经济热度指数39.2%，环比下降2.5个百分点，同比降幅达到12.3个百分点之多。

此前财政部公布，今年头两个月，纳入统计范围的全国国有及国有控股企业累计实现利润总额3635亿元，同比下降10.9%。这与去年同期规模以上工业企业利润同比增长34.3%形成巨大反差。

企业数据走坏，决策层不能麻木不仁。放任下去，不要说增加就业，裁员减薪都不可避免。作为收入法GDP四大支柱之一，营业盈余同比下降一成以上，对于全年经济增长目标绝对是件坏事，搞不好还要波及社会稳定，以至于十年一次的换届都受影响。

鉴于当前贷款需求疲软，接下来货币当局需要做的不仅是进一步降低存款准备金率，也包括降低存贷款利率。虽然财政手段可以部

清议：初灵信息上涨到位

去年4季度业绩环比暴增215%的“龙头十五金”成分股初灵信息，在如期推出“10转10派2.5”理想分配预案之后，股价上冲39.42元，迫近前期40元成交密集期。自春节前23.05元算起，累计涨幅达到71%。在大盘深幅调整的日子里能有如此靓丽表现相当不错。

没错，又该对大家说获利了结这样的话了。理由很简单，一是累计涨幅已大幅跑赢大市，且接近成交密集区；二是估值突破45倍，已到了透支业绩的区间，再往上涨全是泡沫。

接下来的建议是平仓初灵信息后，可择机选择另外三只“龙头十五金”个股通源石油、东方铁塔和永高股份。

“龙头十五金”涨幅理想，算是对得起诸位朋友。睡得香，吃得饱，日子还算惬意。

清议：反对宏观调控幼稚病

一句“房价远没回到合理价位”的讲话令投资者惊恐万状，个把小时让股市暴跌3%，六千亿财富灰飞烟灭。这样的“两会行情”可谓前所未有。

不客气地讲，本届政府对房价的态度前后十分矛盾。“非典”后唯恐房价不涨，奥运会后唯恐房价不降，如今是唯恐房价不大幅下降。政府对价格的直接干预原本就是非市场化的，而要在10年内完成房价的暴涨暴跌，经济不出现大起大落才怪。既然大家会拿出收入的一半以上解决住房问题，房价涨跌当然会对宏观经济牵一发而动全身。

认为房价回到合理价位就是房价的单方面下跌是幼稚的。从供给角度讲，土地成本、政府税收、配套设施成本、建筑成本、资金成本及其他中间费用加上合理利润就是合理价格。单从这一角度看，房价下跌的空间有但并不大。降得过多，一来供给会减少，经济会减速，遭殃的是平头百姓；二来供给减少后终将会引起新一轮上涨，结果事与愿违，徒有短期政绩。我的意思是说，国内房价回到合理价位的努力主要在增加收入，如果在维持房价稳定的情况下加快居民收入增长，10年内目标

清议：刘志军案一定要判死刑

据悉，网传受贿金额过50亿的李志军至今还没有移送检察院。反贪腐工作搞成这个样子，如何对得起百姓。

如果说非法集资的吴英被判死刑，那么，刘志军当然也要被判死刑，而且死有余辜。说得明白点，吴英祸害的是少数有钱人，可他刘志军祸害的是全国劳苦大众。

成文法当中的酌情裁量权大体上是依据衡平法掌握的。而衡平法总是顾及需要法律救济对象的范围以及受害程度。祸害的人越多，时间越长，量刑当然要更重。

没他刘志军，中国照样会发展高铁。没有这个贪官，中国的高铁会发展得更好。国际经验表明，跨越中等收入陷阱的基本路径就是加快交通运输体系现代化。对于国土面积巨大之中国，加快交通运输体系现代化不仅可以缩小贫富差距，而且可以加快工业化与城市化进程。

清议：周小川自相矛盾有碍市场预期

近日，央行行长周小川在人大记者招待会上说：下调存准率无关货币政策松紧。我的助理对我说：这不是侮辱国人智商嘛！

没错。货币政策有两类调整工具，一类是价格型工具，诸如存贷款利率、贴现率等，另一类是数量型工具，包括存准率、国债回购及逆回购、央票发行等。这一点，周行长是非常清楚的，也曾做过公开表示。

要命的是，如果央行讲话前后矛盾，会导致市场对货币政策预期紊乱，以至于货币政策丧失调节功能。作为央行行长，相信周小川不会不明白其中的道理。请问小川同志，作为央行行长，还有什么比管理货币政策预期更重要的呢！

所谓货币松紧，减息是宽松，因为减息后贷款需求会增加；加息是紧缩，因为加息可以抑制贷款需求。同样，透过下调存准率以及减少公开市场发行操作是宽松，其结果是央行向市场释放流动性，同时降低央行负债；反之是紧缩，其结果是央行回收流动性，同时增加央行负债。对此，高中生都应该知道。

虽然理论上讲利率工具和数量工具应该是

清议：焦虑国企垄断无法无天

据中国城市燃气协会爆料，二月份以来，中石油、中石化、中海油三大石油公司主要炼厂联手减少供给，人为制造市场供需矛盾，哄抬液化石油气价格每吨上涨1500元左右，涨幅近30%。

在世界范围内，石油、天然气及其涉及公用制品均属于垄断行业。虽说垄断行业并不一定就有垄断行为，但稍有经济学常识的人都知道，三桶油上述行为系典型的垄断行为，并且性质极其恶劣。

垄断行为的危害首先是损害消费者利益，降低居民货币收入购买力；其次是迫使下游行业成本上涨，降低盈利空间；第三是在获得垄断利润的基础上利用非法所得扩张投资，进一步巩固垄断地位，以至压迫中小同业生存空间。

还有一点值得高度重视，这就是垄断是国内物价上涨的主要推手。这提醒人们，稳定物价不能眼睛只盯着民营企业，而应当从垄断企业入手，防止其利用垄断地位哄抬物价。

其实，除垄断行业的垄断行为之外，政府税收也是国内物价上涨的主要推手。现行很多税种是按照较小规模经济设计的，在中国经济10

清议：荣之联股价已到位

闲话说归真堂上市引来舆论一片反对声。反方说活体引流熊很痛苦，正方说一点都不痛。这让我想到一则现代西方寓言，说的是俩博士，博士甲生病住院，博士乙前去探视。甲说：谢天谢地你来看我了，你不知道我病的跟死狗似的。乙痛斥：胡说八道，你根本不会知道死狗是什么感觉。

其实问题的关键不在于熊痛与不痛，而在于熊胆入药合不合法，包括国际公约。严格地讲，凡是饲养的都是畜生，当然不能与野生动物保护相提并论。在这场接近闹剧的风波中，有动物保护人士说他不会给家里的狗剪指甲，因为狗会痛。这简直是“人道”不如“狗道”。你不给牠剪指甲，难道不怕这个畜生有一天会抓破幼童的脸。就算你家意识前卫没有幼童，难道不怕邻家幼童来玩遭此不幸。畜生就是畜生，猫急了会抓人，狗急了会跳墙。闲着没事还是给你家狗狗剪指甲去吧。

闲话先说到这儿。

主营IT系统集成的小盘绩优股荣之联，在去年Q3营收同比增长73%、股东净利润同比大幅增长166%的基础上，Q4营收和股东净利润再接再厉