（接上）资产的80%布局在A股，几乎100%布局在中国平安。选择它的理由很简单：百年危机同样将我们的思绪感染，当时资产的安全性成为首要考量，即使此次危机演变成1929年的美国式大萧条，政府不倒，保险不倒；平安持有的70%是国内债券，并未投资美国的有毒资产，股权也只占到总资产的10%左右；投资富通的200亿亏损是一次性的，没有这次打击也买不到20元的平安；熊市亦不会持续长久，回暖的股市有助于平安恢复往日的盈利能力；无论是保险深度还是保险密度，保险业在国内的成长空间还相当广阔，保险业应该有诞生万亿甚至数万亿市值企业的可能，平安又是当中的翘楚；股价与H股形成倒挂，如果A股有价值，那么港股更甚，低于港股的A股更具价值，我们的选股要求已提前接轨国际。当时，我们认为20余元的平安很安全，假以时日，一定会回归本原，A股一定比港股更疯狂。虽然最后一条直到今天都没有出现，尽管我们依然坚持这个观点，遗憾的是因为平安持有投资资产（我们的判断趋于保守）的原因，我们不想再等待。 

    第一次大规模管理客户的资产，尽管我们不承担客户的损失，但压力异常沉重。可以少赚，甚至不赚，绝对不能容忍亏损。10年

    2009，寒风中——送别。

    清除了帐户中的所有股票代码，彻底地放松自己的身心，躲进一个无人的角落里，盘点一年来的投资故事。

    首先，要说一声“抱歉”，对于部分2009年4月份才姗姗来迟合作的投资者，7个月的时间，仅仅获取30%的回报。没有为你们摘下那个我曾经描绘的月亮，更要对那些小额投资者说声“对不起”，可能以后也不会一起去摘下那个月亮了，雪中送炭，不是不想，锦上添花可能更适合我，我想让自己的投资活动更简洁，心情更愉悦，身体更轻松。除西安的王先生外，为所有合作者获取了最低不低于30%的回报，总算有一个值得庆幸的收宫。

    还是要送你们一句话，往后最好不要投资股票，资本市场的水很深，尤其A股，迄今为止，绝大部分时间就是一个大赌场，一个亿万人参与的全球第一大。如果实在拒绝不了，就买进10倍平均PE的指数ETF，30倍时卖出，或持有。没有这样的机会，什么也不用干，如此，你能跑赢大多数专家。悠悠岁月也许助你自己亲手摘下那个月亮，祝你们好运。

    祝贺那些在2008年金融海啸的寒冬中，用想法和资金给我们投信任

    空仓休息，这一时间可能不低于6个月，也可能长达两年。

    深成指平均PE15倍左右，恒指PE10倍以下方考虑入场。

 

    2007年5月，中国平安登陆A股市场。

    两年来，除了2007年曾有过的短暂欢愉外，留给投资者的更多是惆怅，失落，愤懑和痛楚，巨额增发，天价高薪，富通损手，马明哲领航下的平保给A股投资者的印象几乎没有正面的，股价从148.43元，坠落到19.75元，令持有者的财富巨幅蒸发，蒙受惨痛，一时间，骂明哲，咒平安者，有如过江之鲫，充斥坊间，怀疑声讨声，不绝于耳。

    平保是一家优秀企业吗？平保还有光明的未来吗？持有它还能获得回报吗？

    风物长宜放眼量。评价一个人或一间企业，最好能够全方位，多角度，长周期来综合考量，这样得出的思考和结论，才不会有失理性和客观。

    未来待验证，历史已呈现。透视平安的整个发展史，21岁的平安，不能不说是一段传奇。它给予股东的回报，无论是哪个时间段进入和退出的，都没有失去时间成本和机会成本，相反，结果丰硕羡人。

    1987年，招商局投资大约4亿元，在蛇口创办了招商银行，次年，又与工商银行投资4500万元，创立平安保险。

    20余年过去了，2009年中，招商银

                  从小镇医师到股坛大亨--许庆祥   作者：陈翊中

 

    台湾艺人小S的公公许庆祥，从一位付不起8000元(新台币，下同)房租的小镇医师，靠敏锐的投资嗅觉征服股海，23年间赚得百倍身家。他的成功来自刻苦练功般的培养毅力和耐心，每日花6到8小时读书，20年如一日，和股神巴菲特挑好的股票赚时间财精神相通，堪称是台湾的巴菲特。
           
     
　　每年公布的美国《福布斯》富豪

    平保值多少钱？这是一个问题。不同的时期，人们给予迥异的回答。股价的波动，让投资者体会到短短三年间，从天堂坠落地狱，又上人间的轮回。

    2007年10月24日，疯狂的人们将平保的股价推升到148.58的高位，大家都在畅想平安的美好未来，200元的股价指日可待，一个礼拜之后，迎来的却是崩溃惨旅。

    次年的10月28日，平安投资富通巨亏，叠加百年一遇的金融危机，绝望的人们将股价砸到了19.9元。从天堂到地狱，时间是如此之快，距离是如此之短。

    风暴过后，复归平静。2009年8月21日，平安的股价终于回到人间--51.49元。

    平安的内在价值在这段时间有那么大的变化吗？没有。变化的是市场的环境和投资者的心情。

    市场从来就不能给一家企业正确估值。长期看，价格围绕价值波动，短期则有可能巨幅震荡。

    那么，国际水准的世界一流企业，又是如何估值平安的呢？

    汇丰控股，144年历史的国际顶尖金控集团之一，有着数十年成功并购经验，数十件金融企业成功并购案例。我们认为，其

如果我活不到100岁，平安的19.9元股价可能再也看不到了。

 

148.58元不是平安的最高价，攻克这一高地应该不用5年。

 

似乎可以说40元以下闭着眼睛买平安。

 

10年之内平安的股价可能都不会成为平安未来的珠穆朗玛。

 

中国平安2009年8月26日收市价49.63元，贵州茅台159.19元，如果未来都不除权，前者的股价能够超越后者吗？要用多少年？

 

 

 

 

 

 

                                立根原在股灾中，

                                咬定平安不放松。

                                千磨万击还抱紧，

                                任尔东西南北风。

                        

    我不是一个狂人，也不特别嗜“狂”，我们持有的却基本上是几个“狂人”领导下的企业组合：

    比亚迪——   王传福

    阿里巴巴—— 马云

    中国平安—— 马明哲

    王传福——2007年8月，王传福在深圳宣称， 比亚迪汽车2015年做到中国第一，2025年超过丰田，称霸全球。

    马云——“我们要把阿里巴巴做成102年的企业。”“超过亚马逊和eBay我们是有信心的，在这个基础上，跟Google长远去抗衡也有信心。如果这两个超越的话，自然就超越了沃尔玛。”这是他的原话，意味着马云的目标是超过Google，这是全球最大的互联网公司，以及超过沃尔玛——年销售额4000亿美元的全球最大的公司。“今天，中国已具备诞生世界级企业的土壤，如果阿里巴巴不能成为沃尔玛或微软这样的全球性大公司，我将抱撼终生。”不过数值上的超越对于马云来说还太肤浅，他要最终建立的是“一种新商业文明”，以及“一个不同于沃尔玛时代的生态体系”！

    马明哲——“我们在哪里？我们要去哪里？我们应走哪条路？我

                              马云语录

    要记住，领导永远不要跟下属比技能，下面的人肯定比你强；如果下面的人不比你强，说明你请错人了。但你要跟他比眼光，要比他看得远；读万卷书不如行万里路，眼光的高度要在领导的水平线上。第二，要比胸怀。男人的胸怀是冤枉撑大的。你对你的部下、员工、团队要包容；合作不是一天两天的事，如果你是对的，永远有机会去证明。第三，要比实力。你抗击失败的能力比他强。一块砖头掉下来，别人挨一下就倒了；你挨了一下，一点反应都没有。这就是优秀领导的条件。一个优秀的领导人的素质就是眼光、胸怀和实力。  ——马云

   1995年，在西雅图，我平生第一次接触到键盘，上网搜索。就在那一年，我开始了自己的事业，我就像一个盲人，骑在盲眼的老虎身上，直到现在，我还对网络技术一无所知。

　　从第一