(2012-05-25 13:45)
2005年以来，世界能源市场上所发生的最深刻的变化，当属美国的页岩气革命。随着页岩气开采技术的快速进步，美国的能源重心逐渐西移，对外依存度显著下降。数据显示，2005年时，美国页岩气年产量仅196立方米，而到了2010年，这一数字已达到1378亿立方米，若再加上致密砂岩气和煤层甲烷气，美国现在生产的非常规天然气约占其天然气总产量的一半左右，预计2030年前将能达到65%。
美国自身油气产量的提升，直接导致其能源重心逐渐从中东往西半球转移，石油对外依存度下降。美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，2005年，美国的石油对外依存度曾高达60.3%，随后逐渐下降，至2010年已为49.3%，自1997年以来首次降到50%以下，2011年有望进一步降至44.9%。美国总统奥巴马宣称，未来10年美国将把石油进口量再削1/3。安邦研究人员在与美国官员的交流中了解到，页岩气的大量利用已使得美国国内的天然气价格出现暴跌，并且正在改变美国国内的能源消费结构。
与美国的能源自给形成鲜明对比的是，以中国为首的亚太地区石油对外依存度节节攀高，特别是中国，2011年已达到56.5%，远超美国。这与近年来高速增长所带来的能源需求激增有关。数据显示，2000年至2010年
(2012-05-23 13:51)
希腊会否退出欧元区是时下全球各界高度关注的悬念。最新的消息不容乐观，希腊国内正爆发挤兑潮，并有可能传染至西班牙、意大利等国；欧洲央行也加强了对希腊银行业的风险控制，将该国四家银行排除在其提供流动性的日常操作以外；包括三驾马车在内的决策层已着手考虑让希腊“有序退出”的事宜，希腊银行业也在纷纷备战旧币的回归。稍稍让人安心的则有，在周末刚刚结束的G8峰会上，八国集团纷纷表态支持希腊留在欧元区；另据报道，欧洲央行为希腊央行秘密准备了1000亿的资金来支持希腊的银行体系。
目前，欧元区决策层将希腊的重新大选视为决定去留的全民公投，希望以此施压希腊民众，迫使他们选择支持财政紧缩的候选人。但这不啻是一场豪赌。民调显示，反对紧缩的激进左派领袖Alexis
Tsipras仍处于领先位置，而一旦重选未能产生一个愿意继续执行紧缩政策的政府，希腊离开欧元区将成为大概率事件。
这种形势之下，有必要提前预判希腊退出欧元区的影响。在安邦咨询首席研究员陈功看来，希腊的退出不论是对其本国，还是对欧元区而言，都极其糟糕。具体而言，陈功认为，希腊退出欧元区可能产生十大效应：
首先，银行挤兑。这一情况已经开始发
江苏省扬州市住房保障和房产管理局网站8日刊登文件称，从7月1日起，对该市个人购买全装修房将给予政策奖励，建筑面积在90平方米及以下的，对购房人给予所购房屋合同价款6‰的奖励；建筑面积在90平方米以上、120平方米以下的，给予5‰的奖励；面积在120平方米及以上、144平方米以下的，给予4‰的奖励。有关政策的执行期暂定为一年。
此事立刻在国内引发争议，国内媒体纷纷报道，中国地方政府松绑楼市又添一例。有人认为，当前正处于房地产调控关键期，扬州新政很可能起到间接托市的作用，这与中央调控的精神相悖；还有人猜测，扬州新政也会像佛山、芜湖新政一样，很快被撤消。
扬州市官员立刻对此进行解释。该市房产局副局长孙蔚称，该政策所说的“成品住宅”是指“精装修房”。之所以会出台这个政策，原因在于去年江苏省政府曾发文，明确要推进行成品住宅建设，要求到2015年，苏南地区成品住宅新建率达到60%，苏北地区达到40%，其目的在于通过成品住宅的开发减少二次装潢垃圾量。
尽管扬州官员对此进行了解释，但大家都心知肚明，地方政府大着胆子不断试探中央底线，是想在房地产市场上取得变相突破。过去，佛山、芜
(2012-05-09 10:17)
业内瞩目的证券公司创新发展研讨会于5月7日、8日在京召开。监管层与各证券公司主要负责人共聚一堂，商讨未来中国证券行业的发展大计。自郭树清执掌证监会以来，连串的新政为中国证券市场带来耳目一新的变化，证券市场改革也一跃成为中国改革的焦点领域。其实早在郭主席甫上任之际，安邦就提出了一个命题：这一届面向“十二五”的证监会，应将证券市场的正常化视为新时期的使命，从根本上扭转中国证券市场重融资轻投资的格局。目前看来，证券市场改革正在沿这个方向发展，而且推进速度超过预期。
在一连串的股改新政中，最值得称道的是证监会的执行能力。从强制分红，到打击内幕交易，再到完善市场结构与交易制度，还有更难啃的内部人事换岗，证券市场改革雷厉风行，说到做到，几套组合拳打下来，一扫市场对改革的疑虑和轻视，既收束了人心，也起到了立威的作用。须知，中国诸多领域的改革在理论上早已没有什么分歧，欠缺的是系统的思路及敢动奶酪的魄力。时至今日，恐怕再没有人敢不把证券市场的改革当回事，郭树清主席的言论也成为市场瞩目的风向标。
在前述研讨会上，郭主席再度放出狠话，体现了一以贯之从严治市的决心，先谈新股发行改革，证监
(2012-05-08 09:12)
法国内政部5月6日晚公布的初步统计结果显示，法国社会党候选人弗朗索瓦?奥朗德在当天举行的总统选举第二轮投票中以微弱优势战胜现任总统、右翼政党人民运动联盟候选人尼古拉?萨科齐，当选法国新一任总统。
奥朗德当晚发表讲话称，法国选民当天选择了变革，他将从现在开始寻求变革，他上台后第一项任务是团结法国民众，迎接挑战，走出危机。他希望“实现公正”与“帮助年轻人”将成为评价他未来履职的两项参考标准。他还承诺将赋予欧洲一体化建设以“增长、就业、繁荣和未来”。
奥朗德是继密特朗之后第二位当选法国总统的社会党候选人。这位左翼政党领导人在此前的竞选中提出“改变就是现在”的口号，主张“变革”，通过增加就业岗位、提高收入、扶持中小企业和对富人增税来吸引选民。他反对金融业过度控制经济，主张打击市场投机行为。他还表示，将对欧盟新签署的“财政契约”提出重新谈判，主张欧盟征收金融交易税，并承诺将引导欧洲重返加速增长和扩大就业的道路。
奥朗德的改革主张带有明显的左翼色彩，这对欧洲解决欧债问题有着不小的影响。在安邦研究团队看来，奥朗德此次当选就得益于欧债危机，正是因为欧债危机后的金融动荡、经
中小企业融资难，在中国是个“历久弥新”的老大难问题。中国的中小企业基本上处在正规金融体系的“关照”之外，如野草一般顽强地生长。即使从1999年十五届四中全会的中央文件明确提出积极扶持中小企业发展以来，中小企业的金融环境仍未得到明显改善。
2011年，中国经济经历了全球金融危机的冲击、4万亿扩张政策的刺激，然后从2010年开始宏观调控，政策收缩，经历了外需大幅减少和融资环境的紧缩，国内相当一部分中小企业终于绷不住了，出现了资金链断裂、企业老板纷纷跑路的情况。这才促成了国务院调查温州中小企业金融环境，推动了温州金融改革试验区的出台。
银监会统计显示，截至2011年年末，全国小企业贷款余额10.8万亿元，约占全部贷款余额的20%。不过，工信部不久前发布的数据显示，2011年仅15%左右的中小企业从银行争取到新的贷款。这说明，中小企业在银行贷款中所占比例仍然少得可怜。
中央仍然在努力推动中小企业融资环境的改善。财政部官员日前表示，今年中央财政用于扶持中小企业的转向资金规模达到141亿元，与此同时，我国还将设立国家中小企业发展基金，其中今年将安排30亿元。目前，财政部正在会同有关部门抓紧制定国家中
近期，菲律宾在黄岩岛问题上把中国拖入了一场越来越激烈的“麻烦”之中。与过去相比，中国此次反应要更硬一些。然而，面对菲律宾不断在国际上展现受欺负的弱者形象、同时又拉着美国在背后撑腰的策略，中国始终没有找到更好的解决办法，因此还是处在被动之中。
中国在南海问题上的被动，与中国长期以来在海洋问题上缺少战略研究有关。中国虽然是一个陆地大国、人口大国，近年也已成为经济大国，但从海权来看则肯定不是大国，甚至可以说是一个小国。从海权的影响来比较，中国远远比不上日本，甚至不如印度。因此，当中国在经济规模增大，刚刚想扩张海权时，立刻就发现受到了极大的束缚。中国在东海、南海和黄海遭遇到的各种问题，就是中国缺乏海洋战略研究、忽视海洋权益的一个表现。
对于这种被动的局面，作为国内战略型智库的首席研究员，陈功提出一个解决方案：建立国家海洋部，来协调中国海洋管理事业。熟悉陈功观点的人都知道，他过去一直是反对海洋总局升级为部的，原因在于，现在的海洋局没有承担起中国的海洋管理责任。如果海洋领域发生了事情，要么往上推，要么无所作为，除非有新闻媒体进行了揭露。
情况的确如此。长期以来，中
(2012-05-02 10:59)
多种迹象显示，郭树清治下的中国证监会，已开始推动一系列增强中国证券市场投资价值的系列改革行动。
4月20日，中国证监会批准深交所发布《创业板上市规则》，定于5月1日起施行。这一政策终于开始治理广为市场诟病的创业板退出机制问题，打通了创业板公司退市的通道。这一改革得到了市场的广泛好评。安邦研究团队曾发表分析文章称，这显示郭树清主席已经成功度过了观察期，开始实施股市改革。
这并非证监会孤立的改革政策，而是一系列改革政策密集出台的开始。
一周之后的4月27日，证监会宣布，国内四家期货交易所将降低所有期货交易品种的手续费标准，各品种降费比例从12.5%到50%不等，期货交易所手续费水平整体下降30%左右，调整后的手续费标准将从6月1日起执行。调降手续费意在降低市场交易成本，使市场交易更加活跃。
4月28日，证监会发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，这意味着对新股发行体制正式吹响了“动刀”改革的号角。从《指导意见》内容看，政策意在控制新股发行定价过高，抑制市场中的“炒新”风气，同时强化对上市环节各方——从上市公司到保荐人、承销商等的责任，以打击新股发行中的各种违
(2012-04-28 09:22)
这两天，美国投行摩根士丹利在中国行贿事件在市场上传得沸沸扬扬。据《华尔街日报》报道，美国有关部门指控摩根士丹利房地产基金前中国区负责人彼得森（Garth
Peterson）违反了禁止行贿外国官员的《反海外腐败法》（Foreign Corrupt Practices
Act）。皮特森与一位中国官员从摩根士丹利一只基金当中秘密取得了一笔涉及上海房地产的价值不菲的权益。
据美国证监会（SEC）的起诉书显示，2005年11月，皮特森通过一封电子邮件向同事讲述帮助那位中国官员的重要性。他写道：“我们欠永业公司一个人情，是永业给了我们这笔生意”。这家永业公司是中国国有企业上海永业企业（集团）有限公司，而皮特森同永业前董事长有私人友谊和秘密业务。皮特森日前认罪，承认合谋逃避美国反腐败法所要求的内部控制。他很可能将在7月17日获刑，面临着最高五年的监禁和最高25万美元的罚款。
这并不是摩根士丹利首次卷入行贿门，2009年2月，摩根士丹利向SEC提交文件称，公司发现一名中国区地产官员似乎有违反《反海外腐败法》的行为，随后，两名中国区地产主管宣告离职。
值得注意的是，多家外资在华机构相继陷入“行贿门”。SEC还开始调查部分好莱坞大型电影公
(2012-04-27 15:29)
在长期的房地产调控之后，国内市场近期对房地产市场开始透出一些信心。这种变化在股市上首先有所显现。4月25日沪指重上2400点，深圳成分指数也上升1.2%，收报10162点。值得注意的是，房地产股成为上升的主要动力，这是近一年来久违了现象。
为何在国务院领导人一再强调不能让房地产调控半途而废之时，投资者开始看好房地产市场呢？最直接的原因是部分房地产上市公司的业绩表现理想有关，其中万科今年首季利润为13.95亿元人民币，较去年同期增15.8%；金地集团首季利润则为1.56亿元，在楼市调控下，首季利润仅比去年同期下跌3.6%。环境如此不好，利润小跌也算得上是市场利好了。
更重要的原因则是，市场预期国内政策面可能出现放松。日前有国内媒体报道，住建部正在考虑协调、配合相关部门，酝酿推出刺激楼市的政策，支持自住的刚性需求入市。还有消息称，一旦房地产投资增速下降过快，有关部门就可能有储备政策推出。其实，早在去年底，为了稳定住房地产投资形势，有关部门在力保房地产调控效果的前提下，已经开始积极谋划支持普通商品房供给与成交。住建部部长姜伟新在部署2012年工作时明确提出，在遏制不合理购房需求的同时，要支持居民购房的合理
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