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加载中…2026年开年A股市场最显著的特征之一，便是杠杆资金的加速进场与两融余额的持续攀升。
最新数据显示，截止2026年1月8日，两市融资融券余额流通26,206.09亿元，占A股流通市值2.57%，其中融资余额26,031.55亿元，融券余额174.55亿元。而就在1月7日，A股两融余额已首次突破2.6万亿元大关，创历史新高，其中仅1月7日单日就增加248.42亿元，单日增幅创下2025年10月以来的新高。从趋势来看，2026年以来两融余额已连续3个交易日增长，累计增幅达640.6亿元，资金入场节奏明显加快。
杠杆资金加速入场的背后是多重因素的共同驱动：一方面，“十五五”开局之年的强改革预期、商业航天等前沿产业的政策与技术突破，形成了精准的市场催化；另一方面，宏观流动性宽松的环境、人民币汇率走强带来的资金回流，以及市场本身赚钱效应形成的正向反馈，共同强化了投资者的乐观共识，推动杠杆资金积极进场。
以史为鉴，两融余额的历史新高往往对市场产生显著影响，且这种影响兼具正向推动与风险放大的双重属性。回顾2015年的市场行情，两融余额从2014年底的万亿规模快速攀升至2015年6月的2.27万亿元峰值，期间直接
昨日收盘之后，央行开会的消息释放！
根据财联社报道，2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议不仅总结了2025年金融工作成效，更明确了“十五五”改革发展规划方向，部署了全年核心任务。1月6日金融股一度走强的背后是否受会议信号提前传导影响虽未可知，但从会议释放的政策信号来看，一系列精准发力的部署已为资本市场注入明确利好预期，成为稳定市场信心的重要支撑。
1、适度宽松货币政策的延续是本次会议最核心的信号之一
会议强调要“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”，并把促进经济高质量发展、物价合理回升作为重要考量。
这一定调意味着货币政策宽松周期仍将持续，对资本市场而言，直接带来多重利好：一是降低市场整体资金成本，提升股票、债券等风险资产的估值吸引力；二是释放政策托底经济的明确信号，修复市场风险偏好；三是引导银行体系流动性向资本市场传导，为A股、港股带来增量资金供给。在全球货币政策分化的背景下，国内流动性的稳定充裕更成为资产价格的重要支撑。
2、本次会议最值得市场关注的政策是明确提出“建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发
今日A股市场延续强劲涨势，上证指数盘中突破4034点此前高点后继续走强，不仅刷新阶段新高，更创下2015年7月底以来的十年新高。全天看，市场交投持续火热，两市成交额突破2.8万亿元，延续昨日放量态势。叠加昨日涨幅，两大核心指数两日累计大涨超百点，市场呈现出罕见的连续百股涨停盛宴。值得注意的是，继昨日深证成指率先创下阶段新高后，今日沪指同步完成突破，目前三大核心指数中仅剩创业板指尚未触及阶段新高，市场做多情绪已然全面升温。
从盘面表现来看，今日市场延续了昨日的普涨格局，全市场超3800只个股飘红，行业板块近乎全线上涨。热点题材多点开花，赚钱效应持续释放，不仅推动指数稳步攀升，更显著提升了市场参与热情。开年连续两天大涨，是建立在成交大幅释放的基础之上，资金入场意愿强烈，为指数突破提供了坚实的流动性支撑。值得注意的是，昨日市场上涨主线集中于创业板，今日则切换至沪指，其中非银金融板块延续强势表现，券商板块的阶段性走强，成为推动指数拉升的关键力量之一。
深究开年连续大涨的主力军，以AI为核心的科技板块无疑是绝对核心驱动力。今日脑机接口、存储器、AI
2026年首个交易日，A股市场以一场酣畅淋漓的“开门红”，让上证指数时隔34个交易日后再度站上4000点。这已是自2025年10月底以来，沪指第七次成功收复这一标志性整数关口。3个月7次收复，市场对于4000点全面慢牛起点的期望重新点燃。
实际上，A股历史上不乏由流动性驱动、聚焦特定板块的结构性牛市，但如美股的全面慢牛却始终是市场期待却未竟的图景。那么当前，在反复试探4000点关口之下，4000点是否能真正成为A股历史性全面慢牛的起点呢？
参考美股，全面性慢牛需要基本面走强、分红稳定、流动性宽松的长期协同。
1、回顾美股历程，根据华金证券此前研究，自2005年以来共经历4轮全面慢牛行情（2005/1/25-2007/10/9、2009/3/9-2020/2/19、2020/3/23-2022/1/4、2022/10/13-2025/2/19），其核心驱动力在于基本面走强、分红稳定、流动性宽松的长期协同。
2、反观A股，过往行情多由经济弱修复下的政策与流动性驱动，呈现鲜明的结构性特征。因此，当前4000点的拉锯战，或许市场在测试新旧动能转换的强度，也或是检验从外部驱动转向内生增长的新范式是否真正确立。而当前A
2026年伊始，A股市场迎来振奋人心的“开门红”。1月5日，上证指数高开高走，一举收复4000点整数关口，创下日线“十二连阳”的罕见强势表现。市场成交额连续站上2万亿元，呈现放量大涨态势。盘面上权重股搭台、个股普涨，热点板块全面开花，投资者情绪显著回暖。与此同时，亚太市场全线发力，MSCI新兴市场指数同步上扬，全球风险资产热度回升。
市场强势表现的背后，是全球流动性环境改善与国内资金面宽松共同作用的结果。从全球视角看，近期比特币、以太坊等虚拟货币价格持续攀升，反映出全球市场风险偏好有所回升，流动性预期转向宽松。国内方面，货币市场利率保持低位运行，1月5日上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端品种多数下行，其中14天期下行幅度明显，显示银行体系流动性充裕。国债市场走势相对平淡，进一步印证资金正从避险资产流向权益市场，市场风险偏好悄然回归。
除了流动性支撑，政策面与基本面预期也成为市场向上的重要推力。近期公布的PMI数据有所改善，显示经济呈现边际修复迹象。政策层面持续释放积极信号，着眼于稳增长、促改革的多项措施逐步落地，为市场注入信心。同时，春节前后历史性的
当一家国际投行的预测被市场走势精准验证，其新一轮的展望必然引来高度关注！
去年底，高盛曾预测：“得益于经济与资本市场的政策支持，企业盈利增长回暖、估值扩张，中国主要股指2025年有望至少上涨13%。”而截止12月22日，今年沪深300指数累计上涨已经超过17%，香港恒生指数飙升近30%。仅此，高盛对今年A股的预测可谓精准。如今，又逢年底，高盛又来喊话了。根据财联社最新报道：高盛分析师重申，中国股票市场到2027年底可能再上涨38%。实际上，就在10月底，高盛就曾预测，到2027年，中国股市整体仍有约30%的上行空间。
那么，为何高盛如此看好中国市场，这背后的核心逻辑到底是什么呢？我们看，高盛乐观预测的核心逻辑，其核心已经从单纯的政策憧憬，坚实切换至企业盈利增长与全球比较下的估值优势这两个更具持续性的驱动力：
1、盈利层面构成根本引擎。高盛预测2026年中国企业盈利增速有望达到14%，2027年维持在12%的稳健水平。这意味着未来两年的上涨中，盈利贡献将占据显著权重，市场主线将从预期博弈转向基本面兑现；
2、显著的估值洼地为上涨提供了明确的安全边际与扩
今日，A股强势反弹，早盘集体走强后午后高位震荡，沪指成功收复3900点关口，创业板指盘中涨幅一度超2%，最终涨幅进一步扩大。资金面放量特征显著，沪深两市全天成交额达1.9万亿，量能释放印证市场情绪升温。盘面上热点轮动活跃，全市场个股多数上涨，超百股盘中涨停，海南自贸概念、算力硬件概念、半导体设备、机器人概念集体走强；不过商业航天概念冲高回落，凸显热点轮动中的分化风险。截至当日，沪指已收获反弹四连阳，为跨年行情预期注入强心针。
指数四连阳背后，核心驱动力是全球流动性担忧的显著缓解。上周美国市场围绕美联储政策走向博弈激烈，此前降息与扩表引发的通胀反弹担忧，在11月核心CPI数据发布后彻底消散，该数据同比上涨2.6%，创2021年以来新低，直接推动市场加大2026年更早降息的押注。叠加本周五日本央行实施鸽派加息，进一步释放全球流动性宽松信号，前期压制市场风险偏好的核心矛盾逐步化解，全球资金风险偏好先下后上，为A股反弹提供了关键外部支撑。
市场对跨年行情历来青睐，今年的期待更叠加多重具体线索。一方面，人民币汇率预期企稳走强，外资系统性流
还有不到2周的交易时间，2025年的A股即将落下帷幕。在这年底的收官阶段，市场情绪表现相对分化。乐观者角度，美联储年内第三次降息落地开启全球流动性宽松周期，叠加《“十五五”规划建议》明确将量子科技、具身智能、6G等前沿领域培育为新经济增长点，政策红利与产业机遇共振让投资者对明年行情充满期待；而谨慎者方面，主要还是短期市场的波动，如前期领涨的科技板块出现回调，机构年末兑现收益的调仓行为加剧资金博弈，不少投资者担忧高位套牢风险。
那么，在年底的收官阶段，面对市场的分化情绪，我们究竟如何做好承上启下的投资者策略呢？
从短期走势看，我们认为，年末震荡整理仍是大概率事件。数据层面，当前上证指数围绕3800-3900点区间波动，上方3900-3950点区间套牢盘密集，短期技术面存在回调压力；量能端，11月以来市场成交整体萎缩，较三季度峰值大幅回落，反映出资金观望情绪浓厚。更关键的是，年末机构面临业绩排名考核，调仓换股动作频繁，导致部分高位股波动加剧，这一现象通常持续至年末收官。不过无需过度悲观，监管层近期严打资本市场谣言营造了稳定环境，场内大资金的一度异动，为市场提供流
2025年A股就剩不足两周交易时间了。回顾这一年，市场走得相当壮阔，上证指数创下近十年新高，创业板指一度涨了快50%。但临近年底，市场情绪明显分裂：一边是盼着“跨年行情”来，另一边又怕板块轮动太快、高位股调整被套。站在这个承上启下的节骨眼，怎么看当前市场，又该为2026年做哪些布局，是咱们每个投资者都得琢磨的事。这个周末，结合多数机构的观点，跟老铁们好好聊聊。
现在市场最核心的特点，就是“震荡”加“轮动快”。不少机构都认为，年末行情大概率还是以震荡为主。这震荡不是没原因的：一方面，前期涨得猛的科技板块，现在大家开始担心全球AI产业能不能持续赚钱，自然需要回调消化；另一方面，年底机构要兑现收益、锁定全年成绩，这种操作也加剧了资金博弈，让一些高位股波动变大。
但老铁们不用对震荡过度悲观。机构普遍觉得，近期的调整反而是明年布局的好机会。从大方向看，支撑市场的好消息一直在累积：国内政策一直很友好，美联储开启降息周期后，全球资金面会更宽松，而且A股在全球市场里估值优势还很明显。现在的市场就像被压下去的弹簧，正在攒劲为下一轮上涨蓄力。
今日，A股市场开盘震荡，盘中多次上冲下一度普涨，大消费板块延续强势表现，零售、乳业方向领涨，智能驾驶、可控核聚变等题材盘中异动，商业航天概念股反复活跃。然而午后市场风云突变，指数震荡回落并出现小幅跳水，最终全天以小幅冲高回落态势收官。尽管市场迎来三连阳反弹，但这波始于4034点的调整或许并未结束，短期反弹更像是调整途中的阶段性修复，暂时难以改变阶段下行趋势。
市场的反复波动背后，是内外因素的交织博弈。午盘前后日本央行加息落地，靴子落地带来的“利空出尽”情绪短暂提振市场，推动指数快速拉升，但这份反弹未能持续，午后的回落充分说明外部因素仅能引发短期情绪波动，无法改变市场内在运行逻辑。从成交端来看，市场整体成交不济，增量资金入场意愿低迷，存量博弈特征显著，即便有消费板块利好刺激和海南自贸区概念异动，也难以形成持续的上涨合力，这也印证了当前市场的脆弱性。
深入来看，市场调整的核心驱动力，始终在于内部而非外部。4034点以来的调整，是海内外多重因素共振的结果，但其根本症结在于国内基本面复苏的强度有待验证、政策效果的传导需要时间、以及年末
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