不足两周！A股收官倒计时如何做好攻守之道？
2025-12-22 10:26:08
还有不到2周的交易时间，2025年的A股即将落下帷幕。在这年底的收官阶段，市场情绪表现相对分化。乐观者角度，美联储年内第三次降息落地开启全球流动性宽松周期，叠加《“十五五”规划建议》明确将量子科技、具身智能、6G等前沿领域培育为新经济增长点，政策红利与产业机遇共振让投资者对明年行情充满期待；而谨慎者方面，主要还是短期市场的波动，如前期领涨的科技板块出现回调，机构年末兑现收益的调仓行为加剧资金博弈，不少投资者担忧高位套牢风险。
那么，在年底的收官阶段，面对市场的分化情绪，我们究竟如何做好承上启下的投资者策略呢？
从短期走势看，我们认为，年末震荡整理仍是大概率事件。数据层面，当前上证指数围绕3800-3900点区间波动，上方3900-3950点区间套牢盘密集，短期技术面存在回调压力；量能端，11月以来市场成交整体萎缩，较三季度峰值大幅回落，反映出资金观望情绪浓厚。更关键的是，年末机构面临业绩排名考核，调仓换股动作频繁，导致部分高位股波动加剧，这一现象通常持续至年末收官。不过无需过度悲观，监管层近期严打资本市场谣言营造了稳定环境，场内大资金的一度异动，为市场提供流动性支撑，短期大幅下行风险相对有限，震荡更多是消化获利盘的蓄势过程。
展望明年，A股结构性机会的确定性显著提升。宏观层面，全球降息潮加速蔓延，美联储重启短期国债购买释放宽松信号，人民币升值预期增强，将引导全球资金向估值优势明显的A股配置。政策层面，“十五五”规划对未来产业的布局从战略谋划转向战略出击，相关领域已具备扎实产业基础，数据显示2025年中国具身智能市场规模达52.95亿元、占全球27%，6G专利申请量全球占比超40%，政策红利将持续向科技创新领域倾斜。市场基础层面，上市公司股息与回购规模稳步提升，企业净资产收益率在“反内卷”政策推进下持续回升，由公司治理改善驱动的估值修复更具可持续性，为中长期走势提供坚实支撑。
短期震荡以及中期向好的驱动下，对于当前市场来说，“攻守兼备”或是年末承上启下的核心原则：
1、“守”的一端需聚焦高股息红利资产，在无风险利率持续下行的环境下，公用事业、优质央企国企等现金流稳定、平均分红率超3%的板块，能有效抵御年末市场波动，守住全年收益果实；
2、“攻”的一端则可借震荡窗口布局明年主线，重点关注政策与产业景气共振的赛道，如AI应用、半导体设备等科技成长领域，以及受益于人民币升值的航空、免税板块；同时可关注“攻防交集”的高端制造领域，这类标的既受益于全球供应链复苏，又符合国内产业升级政策，兼具成长与防御属性。
另外，针对不同的投资者来说，需要根据不同的持仓，实施差异化操作策略。对于持仓较重、偏进攻型投资者，核心任务是优化结构而非盲目减仓。要甄别持仓标的，保留主线中产业逻辑扎实、估值合理的核心品种，对纯概念炒作、缺乏业绩支撑的标的趁反弹调仓；同时适度配置高股息资产，构建“科技+红利”组合提升抗风险能力；持仓较轻、观望型投资者，年末震荡正是分批布局窗口期，切忌追高，建议采用核心部分仓位配置AI、半导体、储能等主线龙头或相关ETF，同时搭配高股息资产和消费龙头，分批低吸避免一次性满仓风险；稳健平衡型投资者则重点做好动态再平衡，检查成长与价值、进攻与防御的仓位比例，若偏离目标区间5%以上及时调整，同时在各资产类别内汰弱留强，聚焦核心竞争力突出、公司治理完善的头部企业。
总而言之，年底A股的震荡分歧恰是承上启下的关键窗口。短期无需纠结跨年行情涨跌，而应立足当下优化持仓结构，同时着眼明年布局政策与产业共振主线。从历史数据和市场规律看，年末优质资产的震荡调整往往是中长期布局的良机，只要把握“攻守有度”原则，根据自身持仓情况制定差异化策略，就能既守住2025年的胜利果实，又为2026年的结构性行情做好充分准备，在高质量发展导向的市场中把握确定性收益。
不足两周！A股收官倒计时如何做好攻守之道？
还有不到2周的交易时间，2025年的A股即将落下帷幕。在这年底的收官阶段，市场情绪表现相对分化。乐观者角度，美联储年内第三次降息落地开启全球流动性宽松周期，叠加《“十五五”规划建议》明确将量子科技、具身智能、6G等前沿领域培育为新经济增长点，政策红利与产业机遇共振让投资者对明年行情充满期待；而谨慎者方面，主要还是短期市场的波动，如前期领涨的科技板块出现回调，机构年末兑现收益的调仓行为加剧资金博弈，不少投资者担忧高位套牢风险。
那么，在年底的收官阶段，面对市场的分化情绪，我们究竟如何做好承上启下的投资者策略呢？
从短期走势看，我们认为，年末震荡整理仍是大概率事件。数据层面，当前上证指数围绕3800-3900点区间波动，上方3900-3950点区间套牢盘密集，短期技术面存在回调压力；量能端，11月以来市场成交整体萎缩，较三季度峰值大幅回落，反映出资金观望情绪浓厚。更关键的是，年末机构面临业绩排名考核，调仓换股动作频繁，导致部分高位股波动加剧，这一现象通常持续至年末收官。不过无需过度悲观，监管层近期严打资本市场谣言营造了稳定环境，场内大资金的一度异动，为市场提供流动性支撑，短期大幅下行风险相对有限，震荡更多是消化获利盘的蓄势过程。
展望明年，A股结构性机会的确定性显著提升。宏观层面，全球降息潮加速蔓延，美联储重启短期国债购买释放宽松信号，人民币升值预期增强，将引导全球资金向估值优势明显的A股配置。政策层面，“十五五”规划对未来产业的布局从战略谋划转向战略出击，相关领域已具备扎实产业基础，数据显示2025年中国具身智能市场规模达52.95亿元、占全球27%，6G专利申请量全球占比超40%，政策红利将持续向科技创新领域倾斜。市场基础层面，上市公司股息与回购规模稳步提升，企业净资产收益率在“反内卷”政策推进下持续回升，由公司治理改善驱动的估值修复更具可持续性，为中长期走势提供坚实支撑。
短期震荡以及中期向好的驱动下，对于当前市场来说，“攻守兼备”或是年末承上启下的核心原则：
1、“守”的一端需聚焦高股息红利资产，在无风险利率持续下行的环境下，公用事业、优质央企国企等现金流稳定、平均分红率超3%的板块，能有效抵御年末市场波动，守住全年收益果实；
2、“攻”的一端则可借震荡窗口布局明年主线，重点关注政策与产业景气共振的赛道，如AI应用、半导体设备等科技成长领域，以及受益于人民币升值的航空、免税板块；同时可关注“攻防交集”的高端制造领域，这类标的既受益于全球供应链复苏，又符合国内产业升级政策，兼具成长与防御属性。
另外，针对不同的投资者来说，需要根据不同的持仓，实施差异化操作策略。对于持仓较重、偏进攻型投资者，核心任务是优化结构而非盲目减仓。要甄别持仓标的，保留主线中产业逻辑扎实、估值合理的核心品种，对纯概念炒作、缺乏业绩支撑的标的趁反弹调仓；同时适度配置高股息资产，构建“科技+红利”组合提升抗风险能力；持仓较轻、观望型投资者，年末震荡正是分批布局窗口期，切忌追高，建议采用核心部分仓位配置AI、半导体、储能等主线龙头或相关ETF，同时搭配高股息资产和消费龙头，分批低吸避免一次性满仓风险；稳健平衡型投资者则重点做好动态再平衡，检查成长与价值、进攻与防御的仓位比例，若偏离目标区间5%以上及时调整，同时在各资产类别内汰弱留强，聚焦核心竞争力突出、公司治理完善的头部企业。
总而言之，年底A股的震荡分歧恰是承上启下的关键窗口。短期无需纠结跨年行情涨跌，而应立足当下优化持仓结构，同时着眼明年布局政策与产业共振主线。从历史数据和市场规律看，年末优质资产的震荡调整往往是中长期布局的良机，只要把握“攻守有度”原则，根据自身持仓情况制定差异化策略，就能既守住2025年的胜利果实，又为2026年的结构性行情做好充分准备，在高质量发展导向的市场中把握确定性收益。