为什么看好2月行情？

历史不是简单的重复，但很多事情会类似，比如人性的轮回，比如一年四季的节气。下图是去年我在公众号（点拾）中发文用过的一个纯统计（统计这个表的是雪球高人“炒饭锅锅”）。当时我的观点是“Sell in May", 没想到是6月出现了暴跌。我们再来回顾一下，发现其实2月上涨概率是全年最高。在15年期间中只有3次二月是下跌的。包括2008年的熊市（但也仅仅下跌0.9%，是那一年表现最好的月份之一）。

我们再来看另外一张图，今天看到海通证券量化团队统计的。过去10年，春节前最后一周只有2014年是下跌的（但结合前面那个统计，2014年2月整体还是上涨的）。

我们看到，虽然每一年都不尽相同，但2月上涨在不同时代，不同年份中都得到了不错的验证。为什么2月是全年最好的月份？我认为有几个因素：

1）流动性充沛，基本上不是降准就是通过“麻辣粉”（MLF)，“酸辣粉”(SLF)给市场注入流动性。

2）春节之后一般是各种会，政策预期比较高。而且经济数据又是真空期。

当然这一次二月和历史相比还有一些不同，我认为反而加大了上涨概率：

1） 海外因素在缓解。整个2月最重要的因素是耶伦在春节期间发言。但是从之前的言论来看，3月美联储加息概率在减少。这给国内货币政策腾挪增加了空间。此外，沙特终于开始减产，短期内因为低油价产生的地缘政治因素也在改善。

2）整个1月的跌幅已经超过了22%，接近2008年10月大熊市的跌幅。从下图的历史分析来看，单月跌幅超过20%的出现过10次，其中第二个月反弹的概率达到90%。唯一一次第二个月继续大跌是1992年的8月。由于90年代股市刚刚成立，影响没有太多的可参考性。而从基本面来看，整个一月的下跌并不是去年的去杠杠，更多是对海外，汇率等因素不确定导致的下跌。而毕竟我们又刚刚从2015年的牛市气氛中过来。市场情绪还是比较好的。

当然，整个2月的反弹会是今年难得时间窗口。从中期看，风险因素依然没有消除。

个人思考，未必正确，欢迎交流。