与周鸿祎一样，刘强东是中国互联网产业的“熊孩子”。他用自己的狼性、不按规矩出牌，从看似强大无比、不可动摇的阿里巴巴手中，硬生生切下了20%的B2C电商市场份额。

除夕（1月30日）那天，就在联想宣布并购摩托罗拉的时候，京东公布了自己的赴美上市计划。也许仇家太多，媒体上嘘声多过祝福，就连美国《福布斯》网站，昨天都刊出一篇署名埃里克·杰克逊(Eric Jackson)的分析文章，标题是《京东不是中国的亚马逊，而是下一个当当》。

当当网？没错，就是那个2010年底在美国上市时，被看做中国亚马逊的企业。事后李国庆认为自己的股票发行价才16美元，被承销商摩根士丹利等贱卖了，并在网上跟“大摩女”爆发了一场很黄很暴力的对骂，当时当当网的市值是12.46亿美元。

后来当当的股价一度突破30美元，市值超过30亿美元。但是由于经营保守，一直不能改变“卖书的”形象，业绩不符合市场预期，股价一度跌破4美元。到如今，股价仍然维持在9美元左右，总市值只有7亿美元。2012年10月，为了获取更多流量和降低营销费用，当当更石破天惊地将旗舰店开到天猫上，彻底向阿里认输。

B2C电商去年全年的数据还没有出来，上半年的数据仍然有参考价值。位居前十的电商及其市场占有率分别是：天猫50.4%、京东20.7%、苏宁易购5.7%、腾讯5.4%、唯品会2.6%、亚马逊中国2.3%、当当1.9%、国美电器1.7%、1号店1.6%、凡客诚品0.8%。可以看出，当当网市场份额不到京东的10分之一。

此外，从2013年前三季度看，当当网营业收入约45亿元人民币，京东是492亿元；当当的活跃用户数为840万人，京东为3580万人。说京东可能会沦为当当第二，显然有些武断。

当然，京东的软肋非常明显，正如很多批评者指出的：第一，主要收入来自电器销售，占八成以上，商品的多元化并未真正实现；第二，它通过占用供货商资金的方式，来改善自己的现金流、降低成本；第三，作为自营为主的电商存货比较多，未来可能会占压很多资金；第四，它没有自己的“支付宝”，顾客忠诚度会下降，资金周转速度会降低，很多关联业务无法开展；第五，它在移动战略上严重滞后，基本上没有掌控移动终端入口的能力。

但京东也有自己的优势，除了狼性文化，最引人瞩目的就是它投入巨资，建设了覆盖全国的物流配送体系，快递员数量达到1.8万，在34个城市设有仓储中心，在460个城市有1453个快递站。逢年过节的时候，网购最大的瓶颈就是物流，每到这个时候，没有自己的配送体系，电商将完全受制于人。自有配送体系不仅好用，关键时刻顶的上，还能明显降低整体运营成本，增强公司竞争力。当然，有了这个体系，想杀入电商竞争的新蓝海--生鲜领域可谓易如反掌。

中国的物流行业现在仍处于跑马圈地时期，除了顺丰外，其他快递公司没有多少核心竞争力。如果京东能把物流搞好，即便将来电商业务上一败涂地如当当网，其快递业务仍将是值钱的玩意。如果腾讯现在要在电商领域制约阿里，希望买点什么的话，京东肯定是首选。

此外，天猫代表的平台类电商，也存在至少三个缺陷：假货屡禁不止，商家伪造销量和信用；评价体系不利于买家；第三方物流没有保障。如果京东在打造自己的平台时能弥补前两个缺陷，它就有希望继续抢夺阿里的市场份额。

其实阿里打击京东的最好办法，就是在它之前上市。让国际市场上对中国大电商业务感兴趣的资金，早早找到投资机会，这样可以明显降低京东的估值。但是马云跟港交所的纠纷，以及他对美国证券市场的惧怕（淘宝屡禁不止的假货，支付宝的强行剥离，让不少美国人认为马云是个缺少契约精神的商人），拖慢了阿里上市步伐。现在市场给出的京东估值，是310亿美元至440亿美元之间，大概相当于腾讯、阿里巴巴的四分之一，百度的一半，当当网的50倍，唯品会的6倍。

京东提交的上市文件显示：公司上市前第一大股东是美国老虎基金，持股22.1%；第二大股东是刘强东代表的高管团队，持股18.4%；第三为中国的高瓴资本，持股15.8%；第四为俄罗斯的DST基金，持股11.2%。无论京东未来到底能不能成为中国的亚马逊，这些股东们将在2014年获得丰厚的回报。

展望未来，只要京东的狼性犹存，成为第二个当当网的可能性就不大。（本文作者：天天说钱；微信公众订阅号：tttmoney；欢迎转载，但请务必署名）

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