商业银行经营管理学【053】商业银行证券投资的对象

农业银行沈阳辽中支行   周桐    学习笔记

商业银行证券可以进行投资的对象很多，从整体上看，主要包括：

1. 政府债券

政府债券是指中央政府（一般指财政部）发行的债券。政府债券的基本特点是：第一，安全性较好；第二，流动性较高，是商业银行进行流动性管理的重要工具；第三，收益率较高，世界各国一般都规定，投资于政府债券是不需要缴纳所得税的，实际收益率较高；第四，作为抵押品或金融回购业务的对象。

根据期限的长短，政府债券包括国库券和中长期债券。

（1）国库券，是指政府发行的短期债券，期限一般为一年以内，所筹资金主要用于中央财政预算平衡后的临时性开支。国库券往往不含息票，多以贴现方式发行。商业银行既可以从财政部或中央银行购买，也可以在二级市场上购买。

（2）中长期国债，是指政府发行的中长期债务凭证。一般地，1~10年为中期债券，10年以上为长期债券，所筹资金主要用于平衡中央财政预算赤字。中长期国债多为含息证券，其发行方式多为平价发行，由财政部按期付息，到期归还本金。

2. 政府机构债券

政府机构债券是指除中央财政部以外其他政府机构发行的证券，如：中央银行发行的融资券，政策性银行发行的债券等。政府机构债券与政府债券的特点十分相似，其违约风险极小，在二级市场上的交易比较活跃，但是信用等级比政府债券相对要低一些。

3. 市政债券和地方政府债券

市政债券是由地方政府发行的债券，所筹资金多用于地方基础设施建设和公益事业发展。就其偿还的保证来讲，市政债券划分为两类：第一类称“一般义务债券”，这种债券的本息偿还由地方政府的征税能力作保证；第二类“收益债券”，这种债券的本息偿还以所筹资金投资项目的未来收益作保证。

4. 公司 债券

公司债券也称企业债券，是指企业对外筹集资金而发行的一种债务凭证。根据公司债券的保证程度，可以分为信用公司债和抵押（质押）公司债两种。由于企业的经营善差异很大，且市场变化无常，故公司债券的违约风险较大。为了保障商业银行证券投资的安全，许多国家在相关的法律中，会对发行债券的企业作出明确的规定，或仅允许商业银行购买信用等级在投资级别以上的公司债券。

5. 股票

股票是股份公司发行的给股东作为投资人入股和索取股息的所有权证书。股票与债券的最大区别在于：股票没有到期日，且收益不固定。银行投资于股票的风险相对较大。因此，出于安全角度的考虑，银行应谨慎对待投资股票的业务活动。另外，商业银行投资于股票的目的主要在于：第一，参与和控制公司的经营活动；第二，通过股票的买卖获取利润。

从目前世界各国的情况来看，虽然许多国家逐步放开了原有对金融业务经营的严格限制，但是完全放开，即商业银行经营证券投资业务没有任何限制的国家并不多见。所以，股票作为银行的证券投资对象，相对还是较少的。

资料来源：

马亚.商业银行经营管理学.大连：东北财经大学出版社，2017（6）：100-101