谨防黑周四空头砸盘

周三受隔夜美股集体调整影响，大盘出现低开，随后小幅震荡走高，2点后出现一波下跌，收小阴线。沪指全天依旧在60日均线和10日均线之间波动，符合我们一直以来的判断，走势上已经连续六个交易日小幅震荡，随着均线的收窄，后市方向选择上，短期冲击并站上60日均线或是大概率。创业板方面，周二重返了1855点一带的平台，周三虽然跟随主板低开，但基本处于1850点上方运行，尾盘跟随主板也有一波跳水，显示此平台区域多空双方势均力敌。

从这波反弹的特点来看，权重股的作用不可小觑，特别是上证50指数，走势上强于其他指数。这其中，MSCI实质性纳入A股起到了不小的作用，此举不但大大提高了中国证券市场的国际化程度，同时也为A股引来了增量资金。考虑到MSCI所选择的A股样本股，大多是绩优蓝筹股，因此在MSCI正式纳入A股之前，就有资金提前介入，并且以大盘蓝筹股为重点建仓对象，这不但令银行、酿酒、家电等白马板块的股票明显上涨，而且借助其权重效应，还推高了指数。当然，一旦有合适的机会，中小创板块也会表现一番。周二中小创板块集体发力，令创业板指数再度走强的同时，也极大活跃了市场气氛，并且使得市场又恢复至一个相对均衡运行的状态。只要这种状态得以延续，那么本轮反弹也将会有更大的空间。

但资金上看，目前依旧是资金净流出行业多于资金净流入行业，其中医药制造、食品饮料、农牧饲渔、航天航空资金净流入靠前；软件服务、电子元件、机械行业、汽车行业资金净流出靠前。我们提醒的银行板块依旧处于调整之中，医药板块周三也继续领涨。综合而言，资金连续呈现资金净流出状态，不利于行情的上升。

从技术指标上看，当天上证指数小幅下跌，收盘时指数在5日均线之下，MACD红柱比前一交易日有所缩短，KDJ指标在超买之后周三拐头向下，说明目前市场短期存在向下探底的要求，但中线看股指没有大幅下跌的空间，3000点底部位置是牢固的，目前大盘处于筑底之后、行情启动初期的阵痛期，或将反复折腾、欲涨还跌，后市只有成交量有效放大之后才会走出一波强势行情。深证成指周三走势较沪市稍强，股指盘中两度冲高收红，但尾盘杀跌，后市面临方向性选择。创业板指数经过周二反弹之后再度走弱，重回震荡整理行情。

综合而言，市场资金却依旧谨慎，加上量能迟迟不能放大，预计短期仍将维持震荡之势，市场资金供求失衡的局面短期还难以改变，加上美联储6月大概率的加息及其本周解禁的心理压力，市场缺乏大的趋势性机会，行情特征依旧是板块的轮换。操作上，稳健性投资者继续谨慎观望，激进型投资者建议仓位控制在5成内、策略上我们依旧坚持防守为主、高抛低吸均可。

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