养老金是股市定海神针

    正当股市又一次面临再破3400点的危急时刻，正当市场对利好翘首企盼的时候，8月23日国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》。其中规定：“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。”

    这无疑是一个重大利好，可从五个方面予以解读。

    第一，养老金入市从实践上最终确立了股市是国家主要投资市场的性质。股市设立之初，是以“摸着石头过河”的理论为基础的。当时管理层是抱着不争论，先试验，搞不好就关了的心态来搞股市的。二十多年来始终存在股市是不是赌场的争论。养老金迟迟不敢入市，也正是股市赌场论在阻碍。现在连作为老百姓养命钱的养老金都允许大比例（30％上限）入市，要在股市保值增值，可见股市作为主要投资市场的性质，已经得到市场主流民意和国家最高层的认可。这是一个重大突破，从理论到实践的重大突破。这一重大突破的价值，远远大于眼前的万亿真金白银。股市投资者将从此卸去赌徒的不光彩的帽子，可以理直气壮地投资股市，而且不必担忧股市关闭了。

    第二，养老金当前时机入市再次彰显了国家救市的决心。由查处违规场外配资引发的市场降温过头，险些酿成重大危机。前期猛烈下降，沪指一度跌破3400点，当前又临近这一关口。万亿养老金入市是又一个重大的救市重拳，比前期的降准降息、万亿国家资金入市等措施力度更大。

   第三，养老金当前点位入市说明国家对3500点市场价值的认可。此时连养命钱都敢大幅度投入股市，说明管理层认定前期低点是底线，将严防死守。管理层深知，必须确保不过度下跌，才能维持投资信心。信心一旦崩溃，将不可收拾。此举将大大提振投资信心。

    第四，养老金此时入市是对低估值蓝筹股的重大利好。在高估值中小股票挤泡沫，理所当然大跌的同时，当前低估值蓝筹股也遭受拖累，出现非理性大跌，许多蓝筹股跌破了净资产值（如一批银行股），许多行业龙头股市盈率跌破10倍（如格力、雅戈尔、上汽等等）。当前市况，为养老金低价入市创造了很好的时机。也许近期证金公司等国家队未再入市，正是有意识让这些低估值蓝筹股更加显示投资价值，让养老金更加“有利可图”。养老金务必包羸不输，既要保持股价的稳定向上，又要获得稳定的分红。投资这些赢利能力强且有高于银行存款的稳定分红的低估值蓝筹股，是养老金的唯一选择。所以说，这是低估值蓝筹股的重大利好。

    第五，养老金大规模入市将稳定蓝筹股市场。据统计，当前养老金规模高达3.5万亿，按30％比例可有上万亿入市，以后还会持续增长。这种资金是超长线投资，将大大改善投资者结构，更有力地支撑股市，是股市特别是蓝筹股市场的定海神针。

    此利好是短中长期的重大利好，短期是由信心支撑的稳定向上，中长期是由养老金持续进场带动其他资金进场引起的指数修复，慢牛健牛行情从此起步。