国家队力挺低估值蓝筹股
国家队救市仍在继续。
问题是怎样救市才会产生良好的效果？
从媒体报道得知，起初是重点拉抬“两油”，但应者寥寥，反而引发更多股票跌停。后在沪指跌破3400点的最危急时刻，买入了更多品种更大数量的股票，从而引发反弹，几经反复后，好不容易回升了800点。刚刚有了好转，又遭遇一连串不实传言，股市又一头栽了下去。
7月30日早晨，我向证监会发去《建言肖钢：救市资金应高举价值投资大旗》一文：
“本次股灾以来，国家动用巨额资金救市，一度取得了稳定股市、稳定军心的作用。但最近受到各种不实传言的干扰，本周一出现了八年来最大单日跌幅，显示市场依然疲弱。应继续坚持救市，呵护股市，直到基本稳定，才能逐步停止。
“据我观察，救市资金使用不当，使得救市效果不够理想，而且留有后遗症，应当予以改进。
“从媒体报道的情况看，救市资金标的大致分两块，一块是所谓中字头大盘股，一块是所谓中小股票。其中买入的有些股票市盈率很高，以至于有市场人士认为国家队救市是在救赌徒，是由全民为赌徒买单。从市场效果看，也不甚理想。当中石油等中字头大盘股上涨时，更多的股票暴跌。当中小股票上涨时，又是一窝蜂跟风炒作，垃圾股和高市盈率中小股票形成暴涨。
“究其原因，是救市目的有偏差，方向不正确，资金没有用到该用的地方。
“
这次股灾的源头在哪里？股灾的源头就是相当大部分股票泡沫太高。具体而言，就是垃圾股和高市盈率中小股票的过度炒作，创业板、中小板中的绝大部分股票泡沫严重，违规场外配资起了推波助澜的恶劣作用。当清理整顿场外配资时，场外配资出逃，引发大面积跌停爆仓，引起连锁反应，拖累低估值蓝筹股股下跌。其实上证50和沪深300中的大部分股票估值合理，银行、券商和许多行业龙头股估值甚至严重偏低，却遭到到了严重的错杀。
“当务之急，是确立正确的救市目的。
“救指数是本次救市的目的之一，但不应当是主要目的。5000点左右时的沪指市盈率适中，下跌过猛过大，应当促使其回升到合理的位置。上证50和沪深300指数更是估值偏低，尤其应当回升。但其他市盈率依然很高的板块（比如当前90多倍市盈率的创业板）就不是救助的目标，应让其继续回落到合适位置。
“这次救市的主要目的，应当是治理A股过度投机的顽疾，让市场回归理性。以往股市暴涨暴跌，重要原因就是过度投机。要利用国家巨额救市资金入市的契机，一举扭转炒新、炒小、炒差、炒概念、炒题材的恶劣风气，让市场回归价值投资的正常状态。
“国家队应高举价值投资大旗，将救市资金全部用在价值被低估的蓝筹股中。选择买入标的，既不能以盘子大为标准，也不能以盘子小为标准，既不能以所有制为标准，更不能以题材为标准，而只能以长期绩优、价值低估为标准。
“证金公司作为国家队主力，应加大买入低估值优质蓝筹股的力度，为市场树立榜样。
“救市资金高举价值投资大旗，买入低估值蓝筹股，有如下好处：
“第一，引导市场坚持价值投资理念。管理层长期提倡价值投资，但效果甚微。此次国家队巨额资金入市，正是一个极好的拨乱反正的机会。国家队带头买入低估值蓝筹股，估值偏低的股指将稳定向上，同时引导资金从过度投机转向价值投资。
“第二，可以确保保值增值。以银行股为例，当前市盈率仅5倍左右，格力、雅戈尔、上汽等一批行业龙头股的市盈率在10倍左右，具有很大的增值空间。如果买入高市盈率股票，却有很大的贬值空间，而且有道德风险。
“第三，有利于以后平稳退出。由于低估值蓝筹股能保值增值，分红率大多高于银行存款，若干年后救市资金逐渐退出，不论是直接卖出，还是划转社保等公益性机构持有，都是有利的。”
但是，当天救市资金似乎没有动作。当天沪指以84点是中阴线报收，险守3700点，创业板则大跌5％，又是几百股跌停。
7月31日沿袭上日跌势，午后一度加速。综观全天，有超级大资金进入低估值蓝筹股，浦发银行、南京银行、招商银行、民生银行、中信证券、广发证券、格力、上汽等逆势上行，明显受到大资金推动。农行、工行、建行等“买二”下方依次堆积了数十亿元的买单，明显是国家队资金“秀肌肉”，意在给市场打气壮胆，阻止大跌。但市场不依不饶，继续大跌，两点半后沪指跌至3620点。此时，大资金由被动防守转为主动攻击，上述几大国有银行一齐上攻，带动了人气，缩小了大盘跌幅，沪指收跌42点，仍失守3700点。
从当天情形看，显然，国家队已经转变了救市思路，已经把买入股票的标的重点转向了低估值蓝筹股。这是值得欣慰的好现象。这说明，国家队已经采纳了包括我的建言在内的正确建议，采取了正确的救市策略，救市一定成功。
至于人们疑虑的救市资金，完全不是问题。
早前报道，央行表态全力支持稳定股市，相当于为救市开出了无限额的信用卡。已经有几千亿救市资金通过证金公司直接买入，或通过券商、基金进入股市。
最新消息，7月31日有三只各400亿元发行规模的公募基金发行，且发行期仅为一天。业界普遍推测，此举是作为类平准基金的证金公司借基入市，否则不可能出现此种额度巨大、发行时间又极短的的基金。加上此前为救市而成立的基金，救市基金总额超2000亿元。业界预计，再加上证金公司直接操盘的资金，加上借给券商等机构的资金，还有预备资金，总额在2万亿以上。
上市公司回购股份的资金（如万科承诺百亿元回购），大股东和董监高增持的资金（如雅戈尔大股东承诺5亿元增持），也是一笔巨额资金。
数据显示，7月沪深两市有881家上市公司发布了关于大股东及其他股东、董监高、产业资本等增持相关公告，总增持数达44.08亿股，涉及股东2419人，增持次数达3438次，总增持市值高达641亿元，创出历史最高市值纪录，环比6月增长一倍有余。未来半年内大股东和董监高不会减持，而增持仍将继续。
如此庞大的资金，完全可以覆盖逃逸的场外配资，以及缩减场内融资等退出的资金。
国家救市决心已定，尽管过程可能反复，但一定会成功。
投资者对救市应抱定信心，同时必须端正投资理念。应当遵循管理层始终倡导的价值投资理念，坚持投资低估值蓝筹股。经过此次股灾，垃圾股和高市盈率股票不可能再回到以前的状态。应抛弃这些股票，跟随国家队买入低估值蓝筹股。
举个例子来说。最近有一家原来叫多伦股份的小房地产公司，一个典型的垃圾公司，改了一个时髦名字，叫“匹凸匹”，引起暴炒，散户趋之若鹜，6月末的股东人数较4月下旬激增逾50%，显示其筹码加速分散，庄家已经赚饱开路，众多小散还在梦中。半年报出来，同比净利润下降105％，亏损2340万元，每股净资产仅1.68元，当前股价还有12元多，将再跌去八成。当前股市有半数以上属于这类股票，必须尽早脱手。
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