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　　从2012年开始，投资行业就遭遇了巨大的危机，不管之前有没有赚到钱，大家都必须坐下来开始思量今后的出路。有两点比较可笑：

　　1、这个行业在2012年以前是不需要考虑策略的，能募到钱，项目能投得进，成功的概率就很大；

　　2、在投资这样一个古老的行业，今天也开始叨咕起创新了，虽然之前也天天叨咕，但那是站在有钱大爷的角度对创业者的要求。

　　行业激变，本来自以为高富帅的投资客也变成了矮挫穷的屌丝创业者，虽然心态上落差很大，但哪一个行业不需要创新，哪一个自命不凡的企业不需要创业者的心态和思维，红杉还号称自己是“创业者背后的创业者”呢。投资客变身创业者不管是对这个行业本身，还是对创业者，都是重大的利好。

　　投资客变身创业者的第一个好处是差异化。你再也不能一捰钱包打天下，VC、PE互联网制造业一锅端了。差异化意味着聚焦，意味着对特定行业更加精深的理解。创业者很多时候不是怕你不给钱，而是怕被误解。

　　好处二是机构之间的合作成为可能。以前大家一起抢食PE这道菜，投进就是钱，你死我活还来不及，根本没有合作的余地，除非是案子太大一家投不动，要么心里没底抱团取暖。

　　好处三是服务能力变成了核心竞争力，投得进，你还得帮得上。以前做PE会看财务会查上市瑕疵就是能力，现在你得懂行业、懂营销还要懂管理。

　　从理论上来讲，2012年的PE哗变让所有的投资机构站在了同一起跑线上，我说的是以前热衷做PE的人民币机构，外资的优势一直很明显，因为它们那一套早就经历过成熟市场的考验，也没有像民营机构一样陷入政策的漩涡。何也？它们的退出市场大部分定位在海外，那是一个从来就只有十几倍市盈率的市场，你不找到持续高增长的企业根本就没钱赚，不像国内，传统制造业也能有几十倍的市盈率。所以，制度红利有没有，对它们影响不大。

　　一个不完全的市场经济体，最大的利好是政策，最大的噩耗也是政策，因为你真的没法预测帝都的想法，就像你无法预测明天的指数一样。所以，2012年开始的PE哗变，最大的好处是让大家明白了投资的长期价值是企业的创新能力，而不是揣摩政策的走向和政府的喜好，市场的规律才是投资的铁律。

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