巴菲特在 2014年致股东信中谈及他的遗嘱，具体是这样说的：“我该补充一下，我的财富就在我嘴里：我在这里提出的建议，本质上与我在遗嘱里列出的一些指令是相同的。通过一个遗嘱，去实现把现金交给守护我老婆利益的托管人。我对托管人的建议再简单不过了：把10%的现金用来买短期政府债券，把90%用于购买非常低成本的S&P500指数基金（我建议是先锋基金VFINX）。我相信遵循这些方针的信托，能比聘用昂贵投资经理的大多数投资者，获得更优的长期回报，无论是养老基金、机构还是个人。”显然巴菲特并不是在叙述一个童话般的魔幻故事，而是用一生的投资经历很严肃地告诉大家一个事实。标普500指数基金尽管是个庞然大物，但它具有非凡的生命力，其原因在于具备了所有生命体必须的新陈代谢功能，能吐故纳新（淘汰已没落的企业同时接受了勃勃生机的公司）也就可以完全反映美国不断向上的整体经济力量。说出这样的事实华尔街当然不会高兴，赚取我们佣金、管理费的基金经理（除了指数基金）、券商、私募大佬甚至民间股神也坐立不安，巴菲特就像皇帝新装中的小男孩，说了实话还去动了他们的奶酪，而且拿了奶酪自己不吃偏偏扔了一地。我也相信那些以我们佣金、管理费为生的机构和管理人为自身的生存和利益也将会用动听的理由和亮丽的业绩来反戈一击，可能的理由或许是我们是新兴市场投机占主导没有投资的土壤，经济与股市的关联度不如美国等。取得股市高业绩的明星确实层出不穷，不过是你方唱罢我登台的流星居多，具有透明度长期高收益也惟有王亚伟一人而已，并且是在华夏基金全力支持下取得的成绩，单飞后迄今为止的业绩远不如以往那么显赫。

    巴菲特的伯克希尔已连续五年败给了标普500指数，并不是巴菲特的投资能力衰退了，而是伯克希尔太大，基数越来越高再保持20%复合增长也越来越困难了，这其实是正常现象，是常识也是符合规律的。伯克希尔只能分红降低基数才能够继续保持高增长了。大家平时对投资复利的理解确实有些片面，只注意其复利放大的魔力，低估了长期持续的艰难。我想投资适时做减法定期给自己分分红并非不思进取，那种动不动就谈多少年资产翻多少倍我看就不是一种科学态度，对收益的过高追求会导致正常的投资心态失衡，也无助于正确的投资判断。

    10%的现金用来买短期政府债券，把90%用于购买非常低成本的S&P500指数基金对我们个人投资者而言是较为科学的资产配置，其10%的现金是永远不应买股票的。当然对于伯克希尔那样的保险公司因保费是负债是带了杠杆的，为应对可能的风险10%的现金配置是远远不够的，但其比我们个人占优势的就是拥有源源不断的现金流，前提不同其投资策略与我们个人必然不同。巴菲特要求我们个人90%配置指数基金，就意味着并没有留现金给你高抛低吸，也就是认为你个人对股票的价格甚至公司价值高低的判断是徒劳的。那么该不该相信这犹太老头呢，是不是我们到了临近人生终点站有了充足的过往数据才醒悟呢。