今年地产中报显示的，大多是增收不增利。政策使然你懂的。

若你有心，你会发现2018年度万科的留存净利润创造的ROE水平是6.8%，2019年度的留存ROE水平是6.1%。

万科不是银行业，银行业有严格的资本金要求。万科的融资成本只要4%，万科账面上的现金超过2000亿元。我明白为什么不提高分红率？试想，如果万科的分红率超过60%，甚至达到70%，万科的股价一定不是20元的水平。 

有心的投资者，希望你去读读巴菲特的股东信。

巴菲特每年的股东信，开篇就会谈到伯克希尔的股价和内在价值、以及分红的原则是什么。

当留存ROE低于10%的时候，简单的保留利润是不负责的。

万科伟大吗？伟大，这是主流的高点，我不反对。

但是，相比巴菲特的伯克希尔，差距不是一点点。

市值管理是一个好笑的话题。

从保护投资者的角度讲，真正需要的是内在价值的管理，绝不是简单的市值管理。

市值管理，很容易走偏。

万科内部有人懂内在价值管理吗？显然不是真的懂。郁亮绝对不懂。

不过，不懂也没有关系，反正，绝大多数上市公司都不懂，格力也不懂。

但是，万科的股价显然极其低估。

即使是最差的预期，也不至于是20元股价。这是可以肯定的。

万科有能力把分红提高到每股2.5元，如此，未来20年的分红贴现值就不止20元。

今天写的几篇博文，算是回答了部分投资者的近期的提问。

就我自己而言，写博文多谈股票，已经意义不大。抱歉！