杠杆话题，众说纷纭。

    最可笑的是那些从未使用过杠杆的投资者口口声声说不能使用杠杆。

    伟人说，实践是检验真理的唯一标准。

    我使用杠杆约10年时间了，我有体会。我也谈过很多次。今天说得具体点。

    我几乎使用集中式的高杠杆，大仓位的杠杆前后买入过民生、浦发、兴业、中国平安。

    仔细察看，这些公司都是具有大而不倒属性的。

    董宝珍先生曾经集中在贵州茅台上的高比例集中融资，与我的融资理念是完全不同的。

    贵州茅台不是属于大而不倒的角色，原因很简单，一个极端事件产生（比如地震、安全生产、产品质量事故，乐视网这样的背后大树倒下等等），虽然公司可以重新立起来，但股价可以在短时间内腰斩再腰斩，那么，高比例融资的净资产可以迅速归零。

    只要有极端风险产生的可能的且非大而不倒的，都不应该集中融资。包括、贵州茅台、五粮液、万华化学等这样优秀的公司。

    非大而不倒的，可以融资，但必须采取适度分散的原则。

    银行、平安保险之类的，估值明显不能抵抗极端下跌的，也不能高比例融资。

    本质上，融资需要考虑到会不会有平仓的风险。当然，你有足够的后续追加资金能力的，不在讨论范围内。

    再一次强调我在微博上的格言：除了确定性，啥都不是。

    我们在以往的融资中也犯过明显的错误，所以，融资也是一种慢认知。

    幸好的是，安全着陆。

    最好的融资还是在大而不倒上再做适度的分散。