唐朝自述，从2014年至今净值9倍，其中近8倍来自茅台，因为茅台仓位投入近40%，这7年时间，茅台股价是当初的22倍。

唐朝反思，茅台股价22倍，整个帐户的净值是9倍，明显低于茅台的涨幅。

这个反思在我看来有谦虚成份，但很中肯，确实是值得反思的。

这个反思应该点赞！

这中肯的反思恰恰是理性市场所欠缺的。

市场流行更多的是另外一种“风”：当股价跌创新高时，动不动贴图晒微博，展示股价上涨就是自己投资能力最充分的体现。

这个要不得！

我们观察最近4年时间，当下茅台股价大概是4年前6倍多，很多重仓茅台的基金，其净值能达到3的其实并不多见。事实上，最近4年有很多大牛股，在白酒板块中也不乏涨幅巨大的个股，可见，某个个股涨得多，很难事先识别。

遗憾的是，我很少见到如唐朝这般的反思，相反，更多的是自吹自擂，担心别人看不到听不到。

唐朝自述，这茅台22倍当中，其中最后的80%的溢价是市场的额外奖励，没有这个80%的溢价，就剩下12.25倍。

在我看来，唐朝自述的最后80%溢价是谦虚的说法。从合理估值上应该没有这么多溢价，所以，唐朝在茅台投资上的应得是超过12.25的。

唐朝谦虚了！

这才是投资的态度和逻辑！