最近几年，我很少推荐兴业银行，因为一般人受不了。

    2017年3月份重新调整仓位时，银行业整体已经处于下降通道，这是不争的事实。

    买入时，兴业银行估值0.95PB，算不上便宜，但是，我们对未来5年-10年的预期是不会有大的出入的，只要估值不变，不管宏观经济如何，大概率按照较差的10年复合增速5%-7%，第一个5年大概率能够获得年化13%的复合收益率。若拉长到10年，大概率能够获得11.8%的复合受益，使用杠杆以后显然可以达到15.3-17%的复利收益率，当然如果10年时间，估值始终不修复，那么，我们只能获取15%左右的收益率，但是，这种收益率的底线几乎铁板钉钉的，不会有太多的偏差，并且，这样的预期是保守的，原因在于当初看到的业绩报表并不真实，因为银行业一直在做资产减值的会计处理，在持续的还旧债，我们坚信这种处理不可能需要10年时间，而一旦估值修复到合理的位置，那么理论上我们可以获得至少19%的年化收益率。

     我想这样的收益率并不算差劲。整个过程不要需牛市，当然，未来也没有牛市。

    一定有人不会同意我的说法，绝大多数投资者认为股价是没有底的，是的，短期股价确实不好预测，但是用10年的视角，只要未来10年过程中某一个时点出现我较满意估值，那么满意的复合收益率是可以期待的，并且我们相信，如果在兴业银行上投资不佳，那么，就我的的能力去选择其他标的，也不见得会有明显好过这样的策略。

    这种选择相对较稳妥，我们是坚信的。

    就投资而言，确保不会亏钱，就已经是万吉了。

    坚信比结果更加重要，因为没有坚信就一定不会有好的结果。

    

    配置中国平安，也是基于便宜，买入时，静态10PE出头一点点，估值（历史最低9PE左右）的杀跌空间比兴业银行或许更少，但内生价值明显高于兴业银行，只是市场那几年不待见中国平安而已，故，我们的目标只是5年时间股价上涨85%就算满意，算上分红大致可以翻倍，相当于15%左右的复利，只是后来不到一年的时间股价翻倍，那索性就持有呗，就这么一直拿着。

    拿着，是我们的强项，也算是投资的美德之一吧。

    当下的中国平安，绝对估值比我4年前36元买入的时候依然便宜，当然，基本面也有很大的不同，未来增速会相对落后过去，但也是值得持仓的。我想，获取12%的年化收益率是大概率的，甚至没有任何障碍。

    中国平安从操作层面讲，我们坚信，当下跌破80元，若采取100%杠杆配置中国平安，10年本金复利20%以上大概率是底线，甚至，净值有望做到8左右，这样年化接近24%，大概率会远超绝大多数基金经理。并且，实际过程的年化收益率会好于理论值的底线，因为说不定用不了2年时间估值上移30%以上。估值上移30%，相当于今天给出100元股价，依然不贵，那个时候就可以做更多的选择。

    综合而言，未来10年视角能够确保年化12%，就是我选择个股的初心。