设定10元作为个股的本金可买入的基础价，一般意义上，跌至8元，该是加融资仓位的时候，如果进一步跌至6.6元（只是举例的需要，有可能跌不到这个价格，有可能会跌破这个价格），也是加融资仓的时刻。

    如果起始资金100万元，且两次加融资仓成功，若在8元和6.6元分别加仓3万股和2.9万股（已经是一般意义上最高融资70%的极限值），一旦股价回到10元，融资仓位毛利润（不含利息）为15.86万元，我们说，超额收益率为15.86%。事实上，如果在8元一次性买入7万股，同样的至10元位置，毛利润为14万元，可见，两者获取的毛利润差距是极其有限的。

    问题在于，如果第一次在8元加仓3万股后，股价在7元附近止跌，而第二次加仓机会没有实现，那么回到10元的时候，融资加仓的3万股毛利润只有6万元。我们说，超额贡献只有6%。远远低于14%和15.86%。

    股市中，个股的股价变化较为复杂，但是按照这样的假设情形，我们发现，仓位比价格更加重要。

    一般而言，理性思维选择的个股，买入的基础价再跌34%是极其少见的（2018年五粮液我们认定70元时极好的本金买入点，按照下跌34%至46.2元，事实上，如果没有茅台那个跌停板的拖累，五粮液本质上也不应该跌至46元）。

    我们的经验，绝大部分时刻，在融资的操作上，重点不在价格，而是仓位。

   那么，既要提高仓位，又要确保第二次融资加仓的实现，确保在风险控制的情况下提升融资的效率，该如何操作呢？

    这正是我们长期思考和研究的课题。

    而我们早已经较好的解决了这个问题。

    其中的两个环节，我们称之为锁定和替代。

    我们会在8元的那一刻，一次性解决上述的两个问题。

    并且，最终能够确保超额收益率远高于前述的数值。