客观的讲，在绝大多数时间内，我们无法预估未来的结局。

    用十年的眼光看，如果单纯的持有一个股不动，有可能翻倍净值为2，有可能翻倍再翻倍净值为4，也有可能净值为6。

    你去看看很多个股的K线,都是如此。

    但偏偏有人喜欢把结果来验证当初的判断，这并不客观，更不理性。

    拿贵州茅台来分析，站在2007年的3月底，股价近400元。

    要知道那个时候，虽然市场酒的价格提升了，但是依然难以预知当年的增长率具体可以达到多少高度。

    我们大致可以猜测一下，如果2017年增速达到20%。那么25PE以上的估值是可以期待的，反之，若增速只有15%左右，那么市场仅报价20PE并不稀奇。

     事实上，当2017年4月份公布2016年年报的时候，我们得知茅台2016年的增速是个位数，每股收益13.31元，那么，假设2017年20%的增速，每股收益约16元，理性按25倍估值即400元。

    可见400元买入茅台谈不上有多大优势。

    如果2017年的增速仅为15%附近，那么20倍估值，即300元。

    你能够说出400元买入贵州茅台的理由？

    这样的分析有明显的错吗？

    当然，事后才隐隐约约的清楚了一些，和具有优势的人相比，我们自己在市场的劣势。

    因为那些优势的人，提前知道了销售市场的数据变化。

    这一点，是我们难以企及的，当然，我们也不希望通过这样的途径站在市场。

    我们只想通过公开的数据分析具体个股。

    客观讲，这几年茅台的高速发展，主要来自李保芳先生的能力。

    绝不是某些人断言的所谓行业拐点。

    行业和个股的优秀并不一定代表高增长。