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股息的价值

(2019-01-20 20:15:15)
标签：

股票

 分类： 投资之道

    股息具备价值，需建立在稳定的分红基础上，否则，就很难谈价值。
    市场讲的股息率，通常指的是分红的钱与分红后的股价比值。类似于再投资的价值。
    而对理性的投资者而言，股息的重要含义应该是指分红与当初买入时股价的比值。
    买入价格10元，每年分红0.5元，那么股息率为5%。

    如果上市公司的分红能够保持稳定、持续，那么其价值是明确的。
    当然，评估股息价值的时候，必须结合公司的基本面以及未来的前景。
    一家长期年分红达到0.5元及以上的公司，我们客观的给予8%的贴现率是合理的。
    因为股市整体的长期收益率也不过只有8%而已。

    长期稳定可持续的0.5元分红，按照8%的贴现，分红的实际价值大致为6.25元。
    如果这家公司的分红每年还能提升2%，则仅需6%的贴现率，其长期价值应该值8.33元。
    虽然市场对分红进行的估值并非如此，但是我们应该确信这样的估值逻辑是不会有错的。
    投资者只要坚持，分红长期的价值必然是按如此的逻辑前行的。

    贵州茅台去年每股分红约11元，如果能够做到每年3%的提升，那么其分红部分的理论价值就是220元。
    分红不分贵贱，无论从事什么行业，它们都是真金白银，其价值是相通的。
    我们买入股票时，其真实的股价当中可以分成两个部分，一部分是长期获得分红的价值，另外一部分是基于未来盈利（扣除分红）的支付价格。
    对于长期铁公鸡的上市公司，其股价无法分成两个部分。


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