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当下的A股已经显得越来越成熟了

(2018-10-16 09:49:36)

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分类：投资之道

今年以来，中位数的市盈率估值（目前29倍）大致下降30%。

回过头来讲，即便下降了30%以上，但A股的估值分布依然呈现局部化的严重泡沫。

未来，A股的中位数的估值水平还将继续下移。

我个人经验预计，未来（前提是未来A股做到纳新吐故）合理的中位数估值水平当在20-25倍水平。

一般而言，大市值上市公司的估值水平会低于小市值的上市公司。

这就意味着，A股的中位数估值水平必然高于整体估值，永远如此。

事实上，全世界的股市莫不如此，这是简单的数学知识。

相比过去动不动中位数估值处于45倍市盈率的水平，当下的A股越来越成熟。

我曾经讲过，2016年是A股价值投资的元年。

事实上，不到三年时间，A股的成熟已经显现出影子来了。

当然，无论如何，股市始终会充满投机性和非理性。

但是非理性的权重一定会降低。

A股的历史不长，加上股民喜欢自己当家做主人，不太喜欢委托给专业人士（事实上也难以识别），所以，相对的投机气氛浓烈。

未来必然会有所改观。

这是股市必然面临的特征。

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