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上证主板对比创业板

(2018-03-08 07:56:14)
标签：

股票

 分类： 股市杂谈

    上证指数，理论上讲，只是简单的股价反映。与投资者整体的实际收益变化有脱节的。
    主要原因有二：一是没有考虑除息；二是个股纳入指数时的股价和发行价之间的偏差。
    综合而言，除息必然拉低了上证指数。
    后一个因素在大部分情形下也是拖累指数的。比如中国石油纳入指数时，其股价超过发行价约128%。

    上证昨收3271点，与08年1664点相比上涨96.6%。
    1664点至今9年半时间，从综合角度看，9年半累计96.6%的涨幅应该与基本面是相称的。
    这个位置，整体估值绝对不贵，应该说合理的。
    看看创业板。

    720家创业板个股，估值水平排在第360位的，54倍市盈率。
    我们坚信，未来排序在中位的估值水平必然往40倍、30倍市盈率靠近。
    按40倍估值，要维持股价不跌，业绩累计则需要增长35%，才能弥补估值下移，大致需消耗2年时间成本。
    按30倍，则需要增长80%，至少需要消耗3年，甚至4年的时间成本。

    整体而言，上证主板远远优于创业板。
    综上所述，创业板的合理位置大致在1200点上下。
    让时间来见证。
    

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