收益率_融冰之旅戎红兵

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收益率

(2017-10-14 16:59:21)

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分类：股市杂谈

股市是一个正和游戏，时间拉长，无不例外。

20世纪的道琼斯指数年复合增速大致为5.3%，如果算上分红，合计不到8%。

全世界主要16个国家的100年数据表明，年复合增长的平均值最高也不会超过8%。

这是全世界资产回报的平衡点。未来中国也不会例外。

过去的27年A股历史，上证指数年复合增长远远超过8%，是因为股市基数低和人口红利作用共同决定的。

未来长期，A股的上证指数，或者沪深300指数，个人预计也很难确定一定会超过9%的复合增长。毛估估大致在8-10%吧。

所以，就投资者整体而言，去除交易佣金和税收，年回报一定是低于指数的，最终必然演化成投资者之间的竞争。

巴菲特初期合伙的目标是超越道琼斯指数10个百分点（把道琼斯指数加上分红），相当于17%。

这是勇敢者的目标。

纵观中国的各个资产管理者，没有一家基金管理者敢于亮剑，设定长期目标：超越指数10个百分点。

你的目标多少？

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