能力_融冰之旅戎红兵

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能力

(2017-09-07 20:36:08)

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分类：投资之道

能力这两个字，似乎都明白。

比如一学生，数学考试成绩长期保持全校第一，可见，该学生的数学能力超强。

上市公司，盈利能力长期超过同行业的兄弟们，可见，该公司一定有别人不及的能力。

只获得平均分，那不是能力，那是由行业的属性决定的。

比如，交通银行的盈利水平长期落后于同行，是能力不足；汾酒的盈利水平不如茅五洋，也是能力不足。

这样就容易明白，管理层优秀的重要性。

我前面博文中说的茅台的“刚需”，根本不是你的想当然，业绩增速中的一部分，一定是“超额”增速，是管理层的能力发挥的。也许这个超额只有5个百分点，但是，长期而言，弥足珍贵。

就如海螺水泥的盈利能力，超过同行吨成本节约达30元，这30元足以让它鹤立鸡群。

当然，公司A的盈利能力比B强，并不代表A比B的能力强。

要看跟谁比。要跟同行业比。行业与行业之间，固有的水平面是不同的。

所以，投资不仅仅要选择好的、先天具有好属性的行业，还要选择该行业中的佼佼者。

我们普通投资者不认识管理层具体是谁，但是能力大小还是能够识别的。

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