判断个股的估值高低，一般而言，绝对不能离开公司的财务状况。
站在更高的角度讲，就是商业思考，投资者要有商业洞察力，这要求实在太高。
再站得高一点，光有商业洞察力还不够，需要对管理层做判断。
商业前景好，老板人品不好，有啥用？
我们常用PE、PB等估值法，非常的简单和实用。
但是，我们也常常看到有投资者反驳说，使用这种手段的投资者，是初学且机械的投资者。
甚至有人下结论：采用这样的估值方式，是不懂得估值和投资的人。
反对的逻辑就是：公司是动态的，不能这样机械。
这反驳，是很有道理。
事实上，绝对绝对正确。
但是，但是。。。。我从来没有见到过有谁能够把这句话真正的讲透。
换言之，只是个标题党。
为什么很少有人能够讲透，因为极大多数下此结论的投资者，思维方式中有非黑即白的倾向。
思维本身，可能就是机械僵化的一族。
这个话不展开。
一句话，投资者在用PE、PB估值时，必须要思考这家公司能不能用？适不适合用？
什么样的公司能够用？适合用？
首先，要思考什么样的公司不适合用，甚至不能用。
很多人说到港股的融创。融创可能是低估过，但是这种低估是有巨大风险的。
融创的风险来自于两个因素，一是孙宏斌自身，他是赌徒；二是来自政策和房地产价格的走向。
融创的风险来自于房价的大起大落。
房价价平稳上升，储备量大，财务杠杆大，获益，反之，则有可能迅速破产。
对于万科这样的平稳发展的公司，它的土地储备是逐年温和增加的房地产公司而言，万科的抗击打能力远远大于融创这样的土豪。
由此，评估融创是否低估，低估多少，难度显然要大得多。
买不买融创这样的公司，一是取决于你的主观判断，第二还要考虑投入资金大小。
而对于兴业银行这样的低估，闭着眼睛都可以满仓。
兴业银行的管理层，没有作假的动力，也没有必要造假。
当一家公司想做成低估的表象，做给投资者看，那是非常容易的事情。
A股的一些个股的造假史，你自己随意想想，都有一大把。
骗子的强项，就是让你觉得有利可图，一个道理。
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