关于融资，我写过很多博文。

    常常遇见很多同行的困惑，会不会爆仓？

    问我？我哪里知道？

    但我知道我自己不会爆仓。

    为什么？因为我深知爆仓的伤害性。

    当然，有一点非常关键，一旦真的遇上极端，那就得有后援。

    而后援靠的是人品，而我不知道你人品怎么样，所以难以回答。

    融资，顾名思义借钱买股票。先算账面成本。

    曾经，融资利率8.6%，且每6个月必须还本息。那么，问题来了，什么样的东东值得融资？

    我从来不赌市场，我只算账。6个月换一次，意味着实际年率成本达到9%。我的原则是我能够得到的权益必须是成本的两倍以上，那就是5.55倍市盈率是我的底线，高于这样的估值水平，拒绝融资，但可以持有。 

    现在的主流券商给出的融资年息大多是8.35%。但有一个不同，是可以续贷，股权不会被稀释。

    这样融资成本的话，参照权益和融资成本依然为2倍的比值，可以接受6倍市盈率以下的估值水平。

    目前我的主账户谈妥的融资利息是6.4%，6.25倍市盈率以下的估值水平，权益和融资成本的比值也超过2.5。高于原来的2倍比值，合算。

    2015年5月21日，A股市场的融资余额超过2万元，彼时，1000多个两融标的的平均市盈率超过60倍，权益和融资成本的比值接近1比6。这哪里是合理的生意？是严重的制度设计缺陷，也是严重的赌场。你想一想，你付出的成本是6，而得到的权益是1，远比澳门赌场危险多了。

    谈融色变，是你的事。