以下文字摘录但斌博文《东方港湾2016回首与展望——寻找确定性》

15年股灾后成立的产品：以中融东方港湾2号为例，产品成立于股灾的第一天，至2015年末回撤控制在-9.4%，风控表现优于上证指数-31.5%的大幅下跌。而2016年以来产品收益率0.36%，表现亦超过同期大盘-10.56%的下跌；累计净值0.909，领先上证指数30个百分点。成立于股灾之后的其他产品，风控表现亦优于上证指数。

    读这段文字，若不加思考，第一感觉中融东方港湾2号的基金产品成绩非常好，因为上证指数跌幅31.5%，产品跌幅9.4%，领先上证指数22.1%。

    错了，错了。

    还可见的是，但先生的数学“果真”是体育老师教的。否则无论如何也不应该这么直白的来表述自己的无知。

    我们首先回顾2015股灾第一天以后至年底上证指数的几个重要节点：6月15日上证指数最高5176点、收盘5062点，第一次调整7月9号最低点3373点，第二次调整8月26号最低见2850点，年末收3539点。

    我们可推断：一、基金产品不可能满仓。二、也不可能当天做足计划的仓位。

    那么，按照正常的基金建仓路径，从5176点到3373点（中间位置4274点）是标准的下跌通道，就算完成了70%左右的仓位，那么作为风险控制的投资者，在下区间的仓位应该比上区间多的多，这70%的整体仓位成本无论如何也不应该超过4100点，相对年末3539点，基金整体净值下跌9.5%。

    且慢，还有剩下30%资金呢？这留着再次下跌加仓的本金可是见过2850点的。这第二轮下跌在跌破前期3373点的以后是迅速下跌见2850点的，就算没有在最低点附近加仓，那么在3000点到3200点中间至少再加上10%的仓位吧？按照3100点的平均成本，至年底也可以贡献1.4%的净值，两者合计亏损大致在8.1%才是合格的投资者。

    拿自己的9.4%跌幅对比上证指数31.5%跌幅，还沾沾自喜的口气，难道真的是数学不好？

    一头雾水。

    我醉了！

    备注我自己：

    我是新手，所以，我不是非常理智的投资者。

    我居然把同学2015年5月27日资金到位1000万元的普通账户在，至6月上旬几乎做到满仓，平均进入成本相当于上证指数4950点上下的位置，至2015年底3539点依然满仓，从满仓到满仓，中途只卖出了19.5元万科换其他个股，大致获利80万元，至2015年底3539点，账户合计浮盈利润169万元。又一年过去了，2016年峰值利润250万元。目前维持200万元左右，上证指数3160点上下。

    掐指一算，我对自己还是很不满意。