茅五泸曾经是中国白酒最著名的三大品牌。但老窖的销售收入和利润早已经被洋河股份赶超。

    因此，最近几年已经有了新的三大白酒品牌的说法：茅五洋。至于缔造者恐怕还是洋河股份自己。

    简单的分析原因，恐怕有两点：

    一是五粮液实在太强大，老窖始终落在五粮液的后面，全国的高端消费者普遍认同贵州茅台和五粮液。

    二是江苏的经济和消费能力远远超过四川，而洋河股份最大的消费源于江苏本省。

    但真正的关键还是泸州老窖自身的品牌定位有些问题，就连最简单的包装都让消费者云里雾里。

    茅台和五粮液的酒瓶包装，普通消费者一眼就能够看穿。而国窖1573恐怕连专业的烟酒卖家也搞不懂。

    何况，泸州老窖的支线品牌实在太多、太杂，弄得消费者难以礼尚往来，因为一般人根本搞不懂老窖价格。

    茅台无疑是长久的第一白酒品牌。而五粮液也是不会掉落的第二品牌，恐怕洋河和汾酒都难以赶超。

    经过一年多的调整，茅台股价最低约3倍市净率、五粮液约1.5倍市净率，而泸州老窖约2倍市净率。

    我个人认为五粮液股价已经见底。见底有两层意思：

    一是股价很难大幅下跌。

    二是在14.5元上下买入五粮液已经非常有投资或投机价值。

    这个判断的逻辑有两点：

    一是1.5倍市净率的股价对于著名白酒第二品牌应该是物有所值。

    二是即便五粮液维持70亿元的净利润，保持500多亿元的市值应该不难，毕竟市场投资者不是傻子。

    年前五粮液的市场零售价最低在600元上下，这样的价格很难再下降。不过有一点非常不好，五粮液想做老百姓喝得起的白酒，而偏偏运作模式不佳。

    事实上，想做二三线品牌和价格的最好方式应该是单独成立一家全资公司，不要挂五粮液的品牌，只要告诉消费者是五粮液股份公司全资公司即可。

    我们看看五粮液股价最近走势图：

   
    自从去年12月26日五粮液股价跌破15元大关以后已经维持横盘状态，在14.5元上下见底反复震荡，已经接近四个来回。

    细心的投资者已经可以做5%上下的波段了。较为理想的短期模式是在14.5元上下1个百分点买入，做5个点的短期收益应该有足够的保障，当然股价运行千变万化，你完全可以根据实际盘面进行操作。

    我想这样的价格切入，即便被套，时间不会长久的。

    何况中长线而言，更是具有投资价值，五粮液恢复10倍以上市盈率是大概率的事情。

    虽然，我并不认同五粮液集团的很多做法，但是A股市场的上市公司都是差不多的德性。五粮液毕竟还是盈利能力非常强的公司。

    我曾经在去年2、3月判断五粮液见底的股价是19元。当然，我是一直反对投资者在这样的股价位置买入白酒股的，因为市场难以预测，关键的原因是你可能没有耐心。

    但终究五粮液已经到了这样的价格位置，无论如何都是安全系数非常高的了。

    如果算上两次分红合计1.3元，目前最低股价14.33元加上1.3元相当于15.63元，和19元股价相比，约下跌了17%多一点，应该和我预想的19元股价最多再下跌20%接近。

    我向来对于股价的判断是控制在下跌一个20%范围内。包括我2010年中旬5元买入民生银行，2012年初的9元开始买入浦发银行都是控制在再下跌一个20%以内的。

    至于我自己试仓的不在这个话题范围。重仓和轻仓是完全不同的概念。  

    写本文目的不是让你长期投资五粮液，大家知道我资金喜欢银行股的买卖，因为相对估值我认为更加便宜。

    本文的目的是想说明一个最基本的投资理念：

    即便想玩断线，最稳妥的方式是判断股价接近底部以后，就可以安全的玩了。如同7元的万科、14元上下的海螺水泥、13元下方的上汽集团、6元的新海股份等等一大堆个股。