2013年还有7个交易日就结束了，不管这一年你在股市混得如何，基本上可以盖棺定论了。2013年，我没有参与过创业板牛股的交易，其实创业板开市前我就签约了但从未交易。2013年，6月的暴跌和最近12月的暴跌，我都是市场非理性波动的受害者而不是受益者。

　　对于自己2013年的投资表现，我是很不满意的，不满意不是因为没赚到钱，也不是因为某些仓位套住了多少，而是因为我意识到自己的交易系统有迫切需要改善的地方。

　　1、我的交易总原则是着眼于未来的大牛市，围绕这个总原则，我需要赚钱和赚股票，所以必须有合理的空间切换（波段交易）和不同品种之间的合理切换。赚钱是基于所有参与品种的空间切换和不同品种之间的合理切换。而赚股票，一定是基于股票内在价值和极低的估值。因为我是着眼于未来大牛市布局，核心品种的仓位以持有不动为主，等待大牛市再卖出，而大牛市什么时候开始持续多久谁也不知道。所以对于核心品种，要看懂公司未来20年，持有的估值成本足够低。

　　2、以上总的交易原则我是今年四季度才想清楚，觉得切实可行。这样想来，2013年我没赚到钱也没赚到股票也不应该过多自责吧，当然，这也不应该成为自己不继续努力完善交易系统的借口。

　　2013年的主要经验教训是：

　　1、择时是很难的，但可以通过空间来弥补。这个道理其实很好理解，因为时空总是相联系的，把握不了时间退而求其次，通过空间来弥补。其实空间也是难以精确把握的，但我可以通过估值水平的权衡、最重要的事是可以通过资金管理来被动实现。融冰之旅宁波关于资金管理的方法切实可行，他的板块估值水平的综合权衡、分步建仓、时时不忘极端情况、尤其是融资仓位要比自有资金成本要低9%的做法，非常值得学习。来到股票市场的人，谁不是贪婪的呢？但贪婪有贪婪的正确方法，管住自己的心、管住自己的手，给自己制定一些硬性的规则，这些规则是必须遵守的。当你放下哪怕少赚一些钱的包袱，往往有可能赚得更多，切记！

　　2、认识市场规则，合理利用市场规则。无论从长期来讲还是短期来讲，资金是稀缺的，而股票的供应相对来说是无限的，注册制的推行，会让这一特征更明显。股指期货、明年四月相继要推出的指数期权、个股期权、甚至做市商制度，会越来越有利于做空而不是做多。当然，市场发展到某个阶段，在资金稀缺、做空普遍易于做多的背景下，一些真正的好股票会成为稀缺品，会长期受到资金的追捧。

　　3、股票的价值有两个：内在价值和期权价值。内在价值当然是重要的，但期权价值也很重要。有些股票根本无法判断内在价值甚至根本没有内在价值但有很高的期权价值，有可能让你赚很多钱。不过要认识到，期权价值往往有可能不是科学，而是艺术，不确定性和风险更大，市场偏好的变动更频繁。比如市场炒作PE/g，PE是不重要的，g很重要，但这个东西有时有效有时无效，在某个阶段对某个行业、板块有效而对另外的行业、板块无效等等。关于期权价值关键是问市场炒不炒？什么时候市场炒完后又换口味炒别的东东了？期权价值看的就是博弈。因为不确定性和隐含的风险很大，所以不能集中持仓、要学会落荒而逃。

    2014年的交易思考：

    1、2014年的重头戏是重启IPO、丰富主板市场的内涵（4月开始推股指期权和个股期权）、新三板扩容（6月推做市商制度）。至于优先股，可能要下半年甚至2015年了（好象要修改证券法才能发吧，总之上半年不大可能），长期资金入市可能是通过优先股，因为三年后可以转普通股。这些制度对长期牛市可能是有利的，但对短期马上走牛并不一定有利。2014年很大概率上依然是一个振荡市，年初1－4月看好，年中不看好，年底可能又是买入机会。

    2、2013年底的这一波调整，银行、地产等蓝筹股的估值又压到了极低的低位，本身就存在估值修复的机会，加上4月推个股期权、指数期权，想不涨也难，涨上去好做空呀。

　　3、新三板扩容，利好券商。问题是券商股基本没有内在价值，只有期权价值。跌得够低也许会炒，但不确定性比较大，也有可能不炒。

    4、环保、移动互联等是未来很多年的主题，这些新东西也是政策不得不推动的，这其中有概念和故事，也会有真正的成长公司。目前发现了一家市值约40亿上下的公司，估值不贵也不便宜，但g有加速的可能（看报表和国家新政策可能推出）。继续跟踪，年中我可能切入买一点。

    5、加强学习和圈子的拓展，找到可以切换的行业和公司。

    6、发掘1－2只除银行、地产外，内在价值很高估值水平很低符合大牛市布局条件的股票。苏宁云商算不算呢？还在思考中。