回顾过去，是为了以后不挨打。前几天在雪球网上看到一位球友分析柳工和徐工的文章，让我想起了2009——2011年这段时光。那几年，随着经济的复苏，股市里掀起了成长股的热浪，高端制造设备便是投资主题之一。

   在这个主题里，三一重工、柳工、徐工、中联重科、山河智能这五家机械制造公司最受市场热捧，我也花了不少精力研究、对比这几家企业。我给这五家企业起了个名字，叫“机械五虎”。其中，给三一重工、中联重科、山河智能起了个名字叫“湖南三杰”，因为它们都是湖南的企业。时间虽然过去了8年，但我还能记住向文波这个名字，它是三一重工的总经理。

   那个时候，机械制造行业为什么备受投资者青睐？当时的市场主流观点是：高端装备是国家“十二五”规划的重点，一来制造业是工业乃至国家综合国力的基础，中央看得很准确；二来，高端装备对战略性领域有关键性支撑作用，如：水利、核电、军事等。所以，有实力的机械企业如果能以国家战略规划为契机，加强研发和产品线的深化拓展，将会具有广阔的市场前景。

   在广大投资者的狂热追捧之下，前4家公司的股价都在2011年3月创出了上市以来的新高。

   然而，“具有广阔市场前景”的“机械五虎”们在随后的时光里，股价又经历了怎样的变化呢？

   以2011年3月的最高历史价计算，到今天（除了山河智能）都跌去了50%以上。其中，柳工和徐工都高达67%。这就是我们为广阔前景付出的代价！

   这四家还不是最惨的。它们的小老弟山河智能2006年12月上市，正好赶上了大牛市，发行价10元，次年涨到了29.85元（前复权），现在呢？12年，整整跌去了80%！

   成长大神们常说，谈PE和PB就输在了起跑线上了。依我之见，不谈PE和PB，很可能中途就被市场淘汰了。

   可能有人会说，机械行业的成长期已经过去了，是夕阳产业。但是，当时有人告诉过你吗？

   就算是有人告诉你，在那种狂热的氛围中，你真的能保持足够的定力，去坚持那些经过历史检验的估值标准吗？

   可以想象，下一次主题投资到来的时候，一定还是机构投资者打着价值投资、成长投资的幌子来绞杀股民财富的。瞪大眼睛，看好你的钱袋子，别人家一喊价值投资的春天来了，你又欢天喜地的冲了进去。