某三哥翻出了去年年底的一篇文章，说桃李面包的护城河又深又宽。为毛又深又宽呢？因为“进入门槛高，拥有成本领先优势，面包新鲜度高”。我纳闷了，生产面包的行业进入门槛高？面包新鲜度高就意味着护城河又深又宽？

          的确，桃李面包的市场占有率很高，我们家的早餐也几乎都是吃桃李面包，口感很好。但食品领域的竞争何其残酷。城头变幻大王旗，三十年河东，三十年河西，当年的许多知名品牌现在已了无踪影了，即使存在，也是苟延残喘。

          几个月前我在雪球上看过一篇文章《庆涪陵榨菜创新高——其实这家做腌菜的公司具有很深的护城河》，也是给我一种啼笑皆非的滑稽感。作者说：“涪陵榨菜这个品牌几乎每个中国人都知道，这就是护城河。”

          按照此君的逻辑，是不是所有的知名品牌都有了很深的护城河？

         这位仁兄还说涪陵榨菜搭上了消费升级的快车，具有很强的定价权。哎哎！说话靠点谱行吗？你今天提价，我明天就去买余姚榨菜。余姚榨菜清爽、不油腻、不辣人，适合所有人吃，更有“护城河”。

          其实，在A股市场，几乎所有的“护城河”水都是股价涨出来的，都是大众臆想出来的，而不是源自企业本身。不信的话，你就等着瞧吧。如果有一天，现在还没怎么大涨的其他食品股、消费股都创出历史新高的话，它们的护城河会水漫金山的。

          我们也静静地看着，那些曾经“浮起鸭子”的护城河水是如何慢慢退去的。

          股票                         市盈率        市净率     股息率

          海天味业                50.07            14.52         1.2%

          涪陵榨菜                43.24             9.85           0.6%

          桃李面包                49.19             8.29           1.4%

         我知道很多股民曾在2015年被全通教育、暴风科技、安硕信息等“小妖精”们魅惑过，至今依然肾亏精竭、面黄肌瘦、印堂发黑。现在痛改前非，转向价值投资了。但也不能前脚出了狼窝，后脚又进了虎穴啊。买名牌的大众消费品这个出发点是对的，但总不能花50块钱去买5块钱一袋的面包吧？你就是再充大爷，10块钱总可以了吧？

          我也不劝你去读什么价值投资的书了，多跟老妈或者老婆去几趟菜市场，你一定会理解什么是价值投资的。这招很灵，我就喜欢周末陪着老婆去商场，一边学习买打折的商品，加深对价值投资的理解，一边偷着瞅美女，一举两得。