“机械三雄”10年来股价的跌宕起伏告诉我们，预测未来是一件多么困难的事情，而建立在未来预测基础上的投资，又是多么的富有喜剧色彩。

       我所说的“机械三雄”是指三一重工、中联重科和山河智能，均属机械制造行业，均系湖南上市企业，它们当年傲视群雄，风头甚至盖过了世界巨头卡特彼勒。2010年我在这三只股票上没少下功夫，经过严格论证、仔细对比，最后选择了小盘子的次新股山河智能，但由于赶了个晚集，最后还是亏损出局，所以对这三家企业印象特别深刻。时间过去了4年，现在市场对这三家企业是如何评价的呢？请看以下数据：

        股票           市盈率    市净率（2014、7、22）

        三一重工       10.45      1.61     

        中联重科       9.50       0.82     

        山河智能       61.66      1.96      

       我们看到，除了山河智能市盈率较高，昔日的机械巨头三一重工和中联重科都已经加入到了“破烂王”的行列了，而3年前人们怎样看待这三家企业呢？请看2011年的最高估值：

        股票              市盈率          市净率    

        三一重工           32.18           8.48

        中联重科           28.33           8.74     

        山河智能*          50.25           4.07  

        注：山河智能的高峰略提前了几个月。

       我们看到：2011年初人们用8倍的溢价争相购买中联重科的资产，生怕与机械行业的盛宴擦肩而过。而3年后，这家企业的无形资产已经被人们化为一缕青烟，而净资产也被8折大甩卖。这仅仅是3年的时间，人们对机械行业的预期就发生了180度的大转弯。

       如果我们把时间拉长到10年，你将会看到更多有趣的事情。

       我们设想这样一位长期投资者，他在10年前（2005年1月）以最低价买到了上述三家企业的股票(山河智能以2006年上市首日价买入)，并决定仿效巴菲特持有10年。我们看看随后的时间里都发生了一些什么事情。

       1、3年收益（2005——2007年）

       他的运气真不错，买入后不久就迎来了波澜壮阔的大牛市。截止到2007年10月31日，他的获利如下：

       股票        2005年最低价   2007年最高价(后复权）    3年获利         

       三一重工       14.95            369.95                            24倍

       中联重科       18.75            408.34                           21倍              

       山河智能       32.41            140.02                           3.3倍

       2、6年收益（2005——2011年）

       他经受住了2008年的大熊市的严峻考验，迎来了新的辉煌。截止到2011年4月，他的长期获利令人艳羡（千万不要跟我说只有茅台才可以长期持有啊！）：

      股票       2005年最低价  2011年最高价(后复权）     6年获利         

      三一重工       14.95              836.92                         54倍      

      中联重科       18.75              731.70                         38倍          

      山河智能       32.41              55.40*                         0.7倍      

       注：山河智能最高价出现在2010年10月。

      3、10年收益（2005——2014年）

       但是，始自2011年的股价下滑，让人始料不及。截止到2014、7、22，看看10年的长期收益是多少？

      股票        2005年最低价    2014年最新价（后复权）   10年获利

      三一重工 ：    14.95              231.39                           14倍

      中联重科 ：    18.75              262.41                          13倍      

      山河智能 ：    32.41              24.72                           -0.23倍

      同处一省，同是民企，同属机械行业，同时买入，持有相同的时间，谁能想到，10年之后，差距咋就这么大尼？——山河智能的投资竟然出现了亏损！更遗憾的是，前两只股票10年的长期收益既赶不上3年的短期获利，更与6年的中期收益相去甚远，我们虚拟的这位投资者，在10年前，是否能够预见到这一系列令人眼花缭乱的变化？他会想到三一重工获利54倍后又吐出2/3的利润吗？他能料到山河智能负收益的结局吗？（想不通，身材轻盈、年轻漂亮的山河智能怎么会输给了两位大姐大？）

      面对机械行业“悲观”的未来，他还有勇气再来一个持股10年吗？他还会像2010——2011年最牛叉的时候信心百倍、豪气冲天吗？他还会相信伟大的长期复利吗？

      我们回顾“机械三雄”的K线图，并不是想事后诸葛般的指点哪个位置该抛，哪个位置该买，而是想搞明白一个道理：前景预测和算命并没有什么本质上的区别，而基于前景预期基础之上的长期持股，不仅需要独具慧眼，更需要一颗强大的心脏。

      长期持股是一场心理大考，时间拖得越长，不确定性就越强，对于投资者的心理素质要求就越高，远远不像巴迷们公开场合所描述的那么轻松加愉快。所以我们也就能理解了，为什么一些人一旦将长期持股变为终生持股，就不由自主的把投资理念上升到人生信仰的高度了。不过先天意志薄弱的我还是喜欢“简单炒股、快乐炒股”的理念，如果动不动就把炒股与人生信仰联系起来，对于我来说是一件很拘束很难以理喻的事情。每当看到有人以“我不下地狱谁下地狱”的悲壮情怀长期坚守一只股票的时候，我就想，难道我们没有别的办法避免这种“自虐”吗？

      最近2年我一直在尝试用“1年半倍股”代替过去的“10年10倍股”的方法。去年，上港集团、美邦服饰、江铃汽车等获利都在50%以上，今年以来大秦铁路、万科A、福耀玻璃等获利已经逼近50%。如果每年都能“碰”到几只这样的“1年半倍股”并及时获利了结，10年下来复合收益率岂不远超那些“10年10倍股”？当然这是说笑话。但是，无论是技术分析，还是基本面分析，预测1年2年之内的事总比预测10年内的事容易些、靠谱些，更重要的是，这种稳妥的方法是与我们普通人的心理承受能力相匹配的。