如果想学价值投资，当然要看开山鼻祖格雷厄姆的经典了。但那些巨著读起来挺费劲，即使读完了，也是稀里糊涂的。不要紧，我给你推荐几篇张志雄先生的文章。看完之后，你一定会有所收获。

    为什么一定要推荐张志雄先生的文章，而不是其他人的文章？要知道，国内自称为价值投资者的人如过江之鲫，但真正理解、把握价值投资精髓的却是寥寥无几。大多数人是“挂羊头卖狗肉”的伪价值投资者。

     张志雄是《价值智库》杂志的主编，长期致力于价值投资在中国的传播，写下了很多优秀的文章和著作。我认为最酣畅淋漓的一篇文章当属《股市中，自以为是比无知更危险》，这篇文章毫不留情地批判了那些自以为是的伪价值投资者 。

     此文发表时正值股市从6000余点狂泻至3000点以下的2008年，作者一针见血地指出：“真正的价值投资者不会在如此高点去购买股票，也不可能在价值如此高估时不抛，这些人更像是成长投资理论的信奉者。他们相信企业的业绩会不断高速成长，股价也随之高涨，不必理会市场大势的上下波动。”

     张先生借用了朋友的一种分类法，这种方法把投资者对风险的认识分成三个层次：第一个层次是对风险一无所知；第二个层次是对风险一知半解；第三个层次是对风险无所不知或接近无所不知。第一层次的人糊里糊涂赚钱，糊里糊涂赔钱，但由于投入不是很大，或是早早被震荡出局，所以损失不是很大。第二层次的人不是被市场打败，就是学乖了，也许没有多少盈利，也不会亏到哪里去。但是最具有欺骗性的就是第三种人，“他们或许买对了一两只股票，或许损失惨重却挺了过来，或许没有遇到过致命的风险，总之，他们从多年的股市生存战中脱颖而出，这种人认为是自己掌握了股市真谛，而不是运气。他们成为了股市中的狂人，到处宣扬自己的投资信念和哲学是多么的坚不可摧。”

    真是的，想当年这些股市狂人是多么意气风发、踌躇满志啊！

    这些人已经沉寂了五年了，当下一个牛市到来的时候，我们还能看到他们的身影吗？

    文章结尾处有这么一段话，堪称妙笔生花：

   “当时的气氛着实怪诞夸张，一位写了两本巴菲特介绍书籍的研究者，竟向另一位用巴菲特来营销的私募基金经理献诗，这首诗又被后者的博客公开了。价值投资经常用“龟兔赛跑”中的乌龟自喻，来形容自己是多么耐心与坚持，献诗者认为被歌颂者的几年业绩已远远超过巴菲特，所以称之为“会飞的乌龟”。我原本与两位先生的关系都不错，却终于忍无可忍发表文章，表示我们宁愿做有弱点却神经正常的兔子，也不做怪诞会飞的乌龟。”

     好一个“忍无可忍”，愤懑之情溢于言表。一段友情若因此文而终止，的确令人惋惜，但若对友人的荒诞视而不见，却有负于那些立志学习价值投资的投资者，有负于一位财经人的良心。

     同样精彩的文章还有：《聪明的投资者》导读、《安全边际》读书笔记、《炒股发财是一件不靠谱的事》、《实用主义地理解价值投资》、《我们的游艇在哪儿？》等等。张先生始终把企业价值、安全边际、风险防范放在对价值投资思考的首位，他像格雷厄姆一样，冷静客观，独立思考，不像有些人思维偏执，生搬硬套，鼓吹高成长，歪曲长期持有，把估值和风险抛到了脑后。从这点看，张先生确实是价值投资的真实传播者，就像一位高明的厨子，把一块新鲜的生牛肉做的既好看，又好吃，易消化，不像那些蹩脚的笨厨师，做出的牛肉，嚼不烂，吃了还跑肚拉稀。

     可惜的是，最近在网上看不到张先生的新作了，他移民了？他改行了？