茅台这支股让它的长期持有者获利丰厚，这反过来又强化了那些人坚定持有茅台的决心，并为他们的长期持股理论竖起了一面不倒的旗帜。

    最近看了扬韬先生的两篇文章《过去十年的投资逻辑》和《白酒股末路》，很受启发。文中指出：茅台等高端白酒近十年的辉煌是沾了投资高速增长的光，说直白点，是沾了官员腐败的光。

    但“茅粉”们是断不会公开承认“沾了官员腐败的光”这一点的，谁也不会傻到那份儿上去。但我想他们都是专业的投资人，他们的投资逻辑中一定考虑到了这一点。尽管在公开的场合中，他们的投资理由统称为：在人民生活水平不断提高的大背景下，喝茅台酒的人会越来越多。但实际情况是：喝茅台酒的人民不会越来越多，喝茅台酒的人民公仆会越来越多。

    从客观效果上来看，“茅粉” 是做了“ 提升腐败效率”的事情。当然，腐败有罪，罪不在酒。 

    到股市上来赚钱，天经地义，不必给自己戴高帽 。

   “茅粉”们喜欢茅台的理由是：1、护城河；2、 成长性；3、 即使高估，未来的成长也会烫平它的高估值。所以，持有不动。

    在2007年个股和大盘均达到历史最高水平、市盈率奇高的情况下，无视市场的巨大风险，仍然持有茅台不动，任由其股价跌去一半还多，这就是“茅粉”们倡导的价值投资吗？

    也许他们会说：你没看到茅台的股价又回来了，而且又创新高了吗？可是，五年了，股价从229元涨到266元，算算看，年收益率是多少？茅台还算是不错的，你看看他们同样赞誉有加的万科、招商、苏宁近五年的走势图吧。

    五年的投资业绩应该能够说明了一位投资者的水平了，不需要再给你一个五年的考察期了，你等得起，你的客户等不起。

    其实你是什么类型的投资者并不重要，挣钱就是硬道理。关键是你明明就是一个成长投资者，却非要标榜自己是价值投资者 ，引得好多股市青年去效仿，结果拜错了码头，挺误人子弟的。

    最近一段时间，围绕着高端白酒的争论沸沸扬扬，好不热闹。“挺茅派”和“倒茅派”互不相让，甚至打起了赌。企业家、投资人、经济学者、官员粉墨登场，各抒己见。我的感觉是：高端白酒的高峰已过去了，但并不会就此消沉下去。认为投资减速、中央反腐会减少茅台的消费，这有点一厢情愿。腐败会从一个领域悄悄转向另一个领域，投资领域的腐败机会少了，其他领域自然就会增多，中国这么多人，官员又多，吃拿卡要的机会多了去了，你求人办事不摆个场子吗？孩子升学就业调动工作不走个后门吗?不要小瞧官员们的“拓展能力”了，此处不求爷，自有求爷处。再说了，反腐，这事历来是雷声大，雨点小，所以，持有茅台的人们不必太悲观。